Что скрывают пенсионные фонды?

"Чтобы получить прибыль, нужно рисковать. Важно, чтобы риски были обоснованы. В случае с облигациями, отдача которых выше средней, важно, чтобы позиция отдельной облигации не была для фонда слишком большой", - поясняет руководитель фондов SEB Varahaldus Эне Ыунмаа.

Председатель правления финансовой инспекции Рауль Мальмстейн отмечает, что акции связаны с более высоким риском, чем облигации. Понятие "бросовые облигации" ещё не указывает на размер риска, с которым связана конкретная инвестиция.

Анализируя отчёты пенсионных фондов за прошлый год, Aripaev обратил внимание, что доля бросовых облигаций в фондах на удивление велика. Получается, что в среднем каждая десятая крона 2-ой ступени пенсионного страхования инвестирована в бросовые облигации.

В эстонские бросовые облигации всего инвестировано свыше 400 млн. крон; в зарубежные - около 560 млн. крон.

Если на местном рынке среди бросовых облигаций доминируют фирмы по недвижимости и занимающиеся предоставлением кредитов фирмы, то среди зарубежных бросовых облигаций больше банков и фирм с эстонским участием.

"В соответствии с законами Эстонии, конкретный управляющий имуществом сам решает, как рассеять инвестиционные риски. Он должен оценить возможную прибыль от каждой инвестиции в отношении стратегии всего портфеля", - отметил Мальмстейн.

Управляющий фондами банка Sampo Аари Сталде пояснил, что важно не количество бросовых облигаций, а их влияние на портфель в целом. Также он намекнул, что в бросовые облигации инвестируют больше денег, чем это видно из отчётов.

Из банка Hansapank нам сначала сообщили, что руководители фондов не желают давать комментарии, но через день руководитель фондов Hansapank Пеэтер Пихо всё же решил ответить: "В облигации инвестировано относительно много денег. Мы считаем, что подобные инвестиции в достаточной мере рассеяны, также мы постоянно отслеживаем и анализируем эмитентов. Тем самым мы не видим в этом никакого риска", - сообщили он.