• OMX Baltic−0,27%303,1
  • OMX Riga−0,17%869,43
  • OMX Tallinn0,35%1 994,9
  • OMX Vilnius0,3%1 195,7
  • S&P 5000,58%5 663,94
  • DOW 300,62%41 368,45
  • Nasdaq 1,07%17 928,14
  • FTSE 100−0,32%8 531,61
  • Nikkei 2251,62%37 527,67
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,89
  • GBP/EUR0,00%1,18
  • EUR/RUB0,00%92,72
  • OMX Baltic−0,27%303,1
  • OMX Riga−0,17%869,43
  • OMX Tallinn0,35%1 994,9
  • OMX Vilnius0,3%1 195,7
  • S&P 5000,58%5 663,94
  • DOW 300,62%41 368,45
  • Nasdaq 1,07%17 928,14
  • FTSE 100−0,32%8 531,61
  • Nikkei 2251,62%37 527,67
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,89
  • GBP/EUR0,00%1,18
  • EUR/RUB0,00%92,72
  • 05.06.08, 11:40
Внимание! Этой статье более 5 лет, и она находится в цифировом архиве издания. Издание не обновляет и не модифицирует архивированный контент, поэтому может иметь смысл ознакомиться с более поздними источниками.

Что скрывают пенсионные фонды?

Консервативные пенсионные фонды, которые рекламируют себя как фонды с минимальным риском, на самом деле гораздо опаснее. Это как лук - с виду золотистый и красивый, а изнутри - заставляет плакать.
Консервативные пенсионные фонды любят бросовые облигации. Учитывая общий объём фондов, консервативные пенсионные фонды 2-ой ступени инвестировали в бросовые облигации больше, чем прогрессивные фонды.
Например, SEB разместил в бросовые облигации 18% от имущества консервативного пенсионного фонда и 15% от имущества прогрессивного пенсионного фонда. У Hansa в консервативном фонде K1 и прогрессивном фонде K3 бросовых облигаций по 6% от общего объёма фондов.
Руководители фондов неохотно отвечали на вопрос, почему в консервативных фондах столько же или больше бросовых облигаций, чем в прогрессивных фондах.
"Чтобы получить прибыль, нужно рисковать. Важно, чтобы риски были обоснованы. В случае с облигациями, отдача которых выше средней, важно, чтобы позиция отдельной облигации не была для фонда слишком большой", - поясняет руководитель фондов SEB Varahaldus Эне Ыунмаа.
Председатель правления финансовой инспекции Рауль Мальмстейн отмечает, что акции связаны с более высоким риском, чем облигации. Понятие "бросовые облигации" ещё не указывает на размер риска, с которым связана конкретная инвестиция.
Анализируя отчёты пенсионных фондов за прошлый год, Aripaev обратил внимание, что доля бросовых облигаций в фондах на удивление велика. Получается, что в среднем каждая десятая крона 2-ой ступени пенсионного страхования инвестирована в бросовые облигации.
В эстонские бросовые облигации всего инвестировано свыше 400 млн. крон; в зарубежные - около 560 млн. крон.
Если на местном рынке среди бросовых облигаций доминируют фирмы по недвижимости и занимающиеся предоставлением кредитов фирмы, то среди зарубежных бросовых облигаций больше банков и фирм с эстонским участием.
"В соответствии с законами Эстонии, конкретный управляющий имуществом сам решает, как рассеять инвестиционные риски. Он должен оценить возможную прибыль от каждой инвестиции в отношении стратегии всего портфеля", - отметил Мальмстейн.
Управляющий фондами банка Sampo Аари Сталде пояснил, что важно не количество бросовых облигаций, а их влияние на портфель в целом. Также он намекнул, что в бросовые облигации инвестируют больше денег, чем это видно из отчётов.
Из банка Hansapank нам сначала сообщили, что руководители фондов не желают давать комментарии, но через день руководитель фондов Hansapank Пеэтер Пихо всё же решил ответить: "В облигации инвестировано относительно много денег. Мы считаем, что подобные инвестиции в достаточной мере рассеяны, также мы постоянно отслеживаем и анализируем эмитентов. Тем самым мы не видим в этом никакого риска", - сообщили он.
Лаконичным остался и исполнительный директор LHV Varahalduse Михкель Оя.
Он сообщил, что облигации нельзя назвать бросовыми только на основании низкой отдачи, ведь проценты зависят от валюты, кредитного риска, ликвидности. "Инвестируя в облигации, мы много внимания уделили предварительному анализу эмитентов. Пока мы довольны выбором", - отметил он.
ЧТО ЕСТЬ ЧТО:
Бросовая облигация
•Облигация с большой отдачей или спекулятивная облигация. Отдача зависит от общего уровня процентов.
•По сравнению с облигациями (консервативных) правительств, её годовая отдача в среднем выше на 5-10%.
•С низким кредитным рейтингом (ниже BB) или вообще без него.
•Высокие процентные ставки указывают на более низкий уровень доверия среди инвесторов и больший риск неплатёжеспособности.
• Некоторые крупные предприятия, облигации которых являются бросовыми: Sprint, Ford, Alcatel-Lucent, General Motors.
•51% облигаций предприятий США имеют рейтинг бросовых облигаций.
Autor: Райво Сормунен Пирет Рейльян

Похожие статьи

  • KM
Content Marketing
  • 30.04.25, 09:50
Альфа и Омега начинающей компании: что стоит знать о доменах в 2025 году?
При запуске нового бизнеса зачастую основное внимание уделяется продукту, услуге или маркетинговому плану, однако в мире, где все большее распространение получают цифровые технологии, одной из важнейших ценностей в плане идентичности вашего бренда становится домен. Зачем он нужен, как его выбрать и на какие тренды следует обратить внимание в 2025 году? Основываясь на опыте, приобретенном как в Эстонии, так и за рубежом, мы составили обзор, который поможет вам легче сориентироваться в мире, связанном с доменами.

Сейчас в фокусе

Магазин Janere в Таллинне, у фирмы они есть и в других городах Эстонии.
Новости
  • 08.05.25, 08:51
Известный бизнес окончательно встал: счета арестованы, зарплаты не выплачены, расчеты ведутся наличными
По словам Алексея Яшина, Eesti 200 часто напоминает Партии реформ о важности долгосрочного плана.
Новости
  • 08.05.25, 08:22
Планы правительства: пенсия от работодателя, объединение больничной сети и рост зарплат
Кристен Михал: «Если кому-то хочется, он может порассуждать, долгосрочный ли это план или краткосрочный»
Кроме доходности, солнечные панели могут приносить и другую выгоду.
Подсказка
  • 08.05.25, 06:00
Посчитаем: оправдывают ли себя инвестиции в солнечные панели?
Правительство надеется, что отмена нотариальных сборов приведет к рефинансированию большего количества кредитов и, таким образом, повысит конкуренцию между банками.
Новости
  • 08.05.25, 12:24
Нотариус не нужен: заемщики сэкономят на переводе жилищного кредита из одного банка в другой
Регистр алкогольной продукции упраздняется, требования по охране труда упрощаются
Слева направо: член правления Lido Ренарс Гулбис, генеральный директор Lido Eesti Хелена Лаус, генеральный директор Lido Eesti Вильве Туулметс, председатель правления Lido Group Рита Аузиня/
Новости
  • 07.05.25, 17:49
Lido инвестировал миллион евро в новый ресторан с самообслуживанием
Milrem Robotics – самое известное предприятие оборонной промышленности Эстонии. На фото – открытие таллиннского завода.
Новости
  • 08.05.25, 13:07
Компания Milrem получила 50 млн евро и возглавила оборонный проект ЕС
Исполнительный директор Lindström OÜ Роланд Рауд видит наибольший потенциал в услуге аренды спецодежды, которая в Эстонии до сих пор плохо развита.
Новости
  • 08.05.25, 14:09
Эстонский текстильный бизнес принес финнам солидные дивиденды
Охранное предприятие: теперь вместо проблем с информационными технологиями мы можем заниматься развитием технологии, спасающей жизни
  • KM
Content Marketing
  • 17.04.25, 14:08
Охранное предприятие: теперь вместо проблем с информационными технологиями мы можем заниматься развитием технологии, спасающей жизни

Подписаться на рассылку

Подпишитесь на рассылку и получите важнейшие новости дня прямо в почтовый ящик!

На главную