Взгляд в будущее из прошлого на финансовом рынке

5 ноября 2008 в США прошли президентские выборы, и на пост главы государства был выбран кандидат от демократической партии Барак Обама. 15 ноября лидеры 20 ведущих держав собираются на саммит, чтобы попытаться совместно и серьезно решить проблему выхода из кризисной ситуации. Но эта благородная затея заведомо была бесполезной: лидеры собрались в Вашингтоне по приглашению уходящего с поста президента Буша, и так как американская администрация на самом деле была не расположена решать мировые проблемы из-за того, что занималась перестановкой своих собственных внутренних сил, встреча носила характер светской вечеринки, а решение мировых проблем было отложено «на потом».

Тем не менее, американская администрация даже в условиях смены состава правительсва, свои проблемы на самотек не пускает. В конце года она предпринимает два очень важных шага. Министр финансов Генри Полсон убедил Конгресс выделить ему 700 млрд. долларов для покупки долговых расписок, висящих на балансах у банков. В ноябре в рамках плана Полсона объявлен выпуск государственных ценных бумаг при процентной ставке в 1% и относительно выском курсе американской валюты 1,26 евро за доллар. Этот шаг преследовал три цели – во-первых, увеличить ликвидность коммерческих банков за счет получения средств от государства, во-вторых - уменьшить избыточную денежную массу на внутреннем рынке, и в - третьих, привлечь иностранные инвестиции. Подготовив почву, FOMC делает «ход конем» и 16 декабря объявляет о снижении процентных ставок до рекордно низкого уровня 0,25 % при уровне инфляции в 0%. Доллар лихорадочно начинает дешеветь, доходность государственных облигаций падать, но зато под низкие проценты теперь американским преприятиям будет выгодно брать кредиты в банках и развивать производство.

Вот такие события происходили в уходящем году.

А что нас может ожидать в наступающем 2009 году?

Аналитики финансовых рынков и экономисты ломают голову над этим вопросом, и пытаются делать свои прогнозы относительно того, каковы будут курсы основных валют: доллара, евро, фунта, франка, йены, канадского доллара, какова будет цена на нефть и сколько будет стоить золото, и наиболее смелые и самоуверенные даже публикуют какие-то цифры. Но можно ли сейчас с достаточной долей уверенности описать сценарий, по которому будут развиваться события в будущем году? Налицо две противотиводейсвующие силы – США и весь остальной мир. Если противники сядут за стол переговоров и попытаются обойтесь без жертв и решить проблему в интересах всего мирового сообщества-то это был бы самый гуманный и эффективный сценарий, который позволил бы совладать с разразившимися мировым кризисом. Такой сценарий уже разыгрвался в истории 20 века: вспомним бреттон-вудскую конференцию 1944 года, на которой для выхода из мирового послевоенного кризиса было провозглашено о создании новой финансовой системы, основаной на золотодолларовом стандарте с фиксированными курсами валют относительно доллара, и установлены жесткие правила международных экономических взаимоотношений на институциональной основе - были созданы Международный валютный фонд и Международный Банк Реконструкции и развития, превративщийся в дальнейшем во Всемирный банк. Кажется, что на современном этапе развития мировой экономики назрела необходимость реорганиции финансовой системы, но захочет ли Америка без боя сдать позиции мирового диктатора? Надо призанать, что доллар остается основной валютой в мировой экономике – в долларах происходят расчеты на нефтяном рынке, в долларах хранится большая часть резервных фондов центральных банков, и даже международные торговые операции зачастую происходят не в национальных валютах учатников сделки, а в американской валюте. США является самым крупным донором для слаборозвитых стран в рамках программ помощи со стороны Всемирного банка. И при этом, не стоит забывать, что США является самым большим должником в мире, и дефицит ее платежного баланса на 3 квартал 2008 года составляет 174,1 миллиарда долларов, а ведь кредитором не выгодно ни банкротство заемщика, ни тем более его смерть. Так что жизнеспособность американской валюты будет поддерживаться всем миром.

С какой стороны ни смотри, а с американской валютой приходится считаться, и будущее мировой экономики в конечном итоге зависит от того, какие действия будут предпринимать американские власти. А они будут поступать так же, как поступали всегда – т.е. в первую очередь думая о собственной выгоде, не сильно беспокоясь о том, какие последствия их действия окажут на весь остальной мир. Как ни печально это признавать, но ни Европа в целом, ни Европейский Союз в частности, пока не являются достачно авторитетной силой, чтобы самостоятельно противодействовать США. Скорее всего нас ожидает такой сценарий, который будет придуман за океаном, а прогнозировать развитие событий на еропейской арене надо будет через призму американской экономики. Надеяться на то, новая администация США будет заботиться о развитии мировой экономики в ущебр интересов американской, было бы наивно, и надо быть готовыми к применению с ее стороны методов шоковой терапии. В такой ситуации неопределнности нельзя делать долгосрочных прогнозов, и планировать свои финансовые дела придется только на краткосрочную перспективу. Тем, кто занимается торговлей на финансовых рынках, можно порекомендовать разработать стратегии краткосрочной торговли и отказаться от долгосрочных инвестиций.

Autor: Галина Данилова