Российский ЦБ впервые за три года снизил ключевую ставку

По оценке российского ЦБ, текущий рост цен с поправкой на сезонность в апреле замедлился до 6,2% годовых, а базовая инфляция — до 4,4%. Годовая инфляция на 2 июня составила 9,8%. При этом ценовое давление остаётся высоким в сегменте продовольствия и услуг, а инфляционные ожидания населения — повышенными.

Последний раз решение о смягчении кредитно-денежной политики принималось в сентябре 2022 года — тогда ставку опустили с 8 до 7,5%. После этого в течение почти трех лет ЦБ принимал только решения о повышении ставки, либо о сохранении ее на прежнем уровне.

На этот раз большинство аналитиков тоже ожидали, что Банк России оставит ставку без изменений. Однако глава ВТБ Андрей Костин был настолько уверен в понижении ставки, что поспорил на 10 щелбанов с первым зампредом Дмитрием Пьяновым. Но никто из них не выиграл. Костин был уверен, что ставка будет снижена на 2 п.п. Пьянов – что останется неизменной.

По сообщению российского ЦБ, несмотря на высокие ставки, потребительский спрос всё ещё превышает возможности экономики по расширению предложения. Тем не менее, в Банке России отмечают и признаки охлаждения: спрос замедляется, рынок труда остаётся напряжённым, но доля компаний, жалующихся на дефицит кадров, снижается. Рост зарплат по-прежнему опережает рост производительности труда, хотя компании планируют умеренную индексацию в 2025 году.

В совете ЦБ подчёркивают, что курс на жёсткую политику сохранится надолго. Инфляционных целей российское ведомство рассчитывает достичь только в 2026 году.

Следующее заседание Совета директоров по российской ключевой ставке состоится 25 июля.