Что может сделать центробанк?
Ситуацию усугубляет тот факт, что возможностей для поддержки экономического роста у ЕЦБ остается немного, так как процентные ставки и так находятся в негативной зоне, а программу количественного смягчения свернули лишь два месяца назад.
Центробанк продолжает ежемесячно реинвестировать около 15 миллиардов евро, которые он получает в виде купонов от гособлигаций, которых в период количественного смягчения накопилось на балансе ЕЦБ на 2,6 триллиона евро. Однако ряд представителей центробанка считают это недостаточной мерой в сложившей ситуации.
По этой причине предполагается, что центробанк может использовать новую меру по поддержке экономике - кредитную линию банкам. Представители центробанка хотят начать дискуссии о возможном запуске программы по выдаче долгосрочных кредитов - так называемых Targeted Longer-Term Refinancing Operations (TLTRO) - региональным банкам ЕС.
Finanсial Times, однако, пишет, что у этой меры есть ряд своих минусов. Например, в отличие от количественного смягчения, влияние TLTRO будет напрямую зависеть от банков, так как популярность данного кредитования будет зависеть от потребностей банков.
Также издание, ссылаясь на представителей ЕЦБ, пишет, что данная мера может стать своеобразной дотацией для итальянских банков, которые переживают не лучшие времена.
Глава центробанка Марио Драги на сегодняшней пресс-конференции возможно не будет упоминать TLTRO, однако ожидается, что в ближайшие недели обсуждение этой программы состоится.
Другой возможной мерой по поддержке экономики может стать возобновление программы количественного смягчения, на что глава центробанка уже намекал.