Artikkel
  • Поделиться:

    Инвестор Тоомас: цена Wise окутана тайной, но это меня не пугает

    Уже через неделю на биржу выйдет эстонский "единорог" - платежная система Wise. Жду этого с волнением: цена акции по-прежнему под вопросом, а информация, на основе которой можно было бы сделать прогноз, весьма противоречива.

    Основатель и управляющий Wise Кристо Кяэрманн.Фото: Лийз Трейманн
    Компания Transferwise, недавно сменившая название на Wise и предлагающая услуги международных переводов, была основана в 2011 году. Уже спустя шесть лет она вышла в прибыль.
    Опыт ведущих мировых технологических компаний показывает, что многие из них достигли наибольшего роста в период, когда уже находились на бирже. То есть эстонский "единорог" Wise, который только выходит на биржу, еще в начале своего пути.

    Свято место пусто не бывает

    Wise принадлежит 2,5% мирового рынка международных переводов между частными лицами. Если добавить сегмент бизнес-клиентов, можно заполучить еще большую долю рынка - нужно лишь переманить их у банков. Как рассказал управляющий Wise Кристо Кяэрманн в недавнем интервью Äripäev, большая часть переводов в мире по-прежнему совершается через традиционные банки, где плата за услугу "спрятана" в курсе валюты. Эту проблему Wise и решает, предлагая дешевые и быстрые международные переводы.
    Интересно, что пандемия помогла развитию бизнеса Wise: в этот период создавалось все больше международных компаний, которые продают товары и услуги по всему миру и выплачивают зарплату сотрудникам в разных странах. Для всего этого необходимы выгодные услуги международных платежей.
    Для меня вопрос потенциала рынка ясен - у финансовых технологических компаний есть преимущество перед банками, так как вне зависимости от страны они могут предложить своим клиентам услуги в 8-10 раз дешевле, а платежи совершают моментально. Вопрос скорости в первую очередь, конечно, актуален для стран, не входящих в Европейский Союз.

    Сколько будут стоить акции?

    Так как Wise не проводит традиционного IPO и акции на бирже будут продавать действующие акционеры, цена бумаг компании заранее неизвестна. Она будет определена за несколько часов до начала торгов в ходе "дуэли" между продавцами и покупателями.
    Если взглянуть на доступную до сих пор информацию и оценку предприятия экспертами, можно сделать определенное предположение. Попытаюсь немного поиграть мультипликаторами.
    По данным последнего отчета Wise, число акций компании составляет 35,66 миллионов штук. В прошлом году сделки с акциями компании совершались по цене 125 долларов США или 90 фунтов стерлингов. Оборот Wise за минувший финансовый год составил 421 миллион фунтов. Исходя из этого, соотношение цены к обороту (P/S) составляет 7,6. Но в этом году, очевидно, акции уже не стоят столько же, сколько раньше.
    По оценке разных экспертов, рыночная капитализация Wise в этом году может быть значительно выше. Международные издания говорят о 7 миллиардах долларов (5,04 млрд фунтов). Таким образом, цена акции может составлять 14 фунтов, а P/S 12.
    Однако на момент начала торгов цена акции может сильно отличаться от этих цифр, так как Wise постоянно выдает опционы своим работникам, а значит, число акций на сегодняшний момент может быть совершенно другим, что меняет и их цену.

    Компания Wise (бывшая TransferWise), основанная эстонскими предпринимателями Кристо Кяэрманном и Тааветом Хинрикусом, является прибыльной с 2017 года.

    За прошлый год Wise совершила международных переводов на 54,4 миллиарда фунтов стерлингов, что на 30% больше, чем годом ранее. Доход компании составил 421 миллион фунтов, что на 39% больше предыдущего года.

    Брутто-маржа составила 62%, что позволило заработать за прошлый год 260,5 миллиона фунтов брутто-прибыли.

    Самый большой офис Wise находится в Таллинне, где работает более 1000 сотрудников компании.

    Wise постоянно развивается, и за месяц компания выпускает более 3000 обновлений своего продукта.

    Во второй половине 2021 года Wise планирует увеличить свою международную команду на 718 человек, из которых 259 будут наняты в Таллинне.

    Торги акциями Wise начнутся 7 июля на Лондонской бирже.

    Следует учесть и минусы

    У Wise, как и у других предприятий, есть риск конкуренции. Другой финтех может разработать более привлекательную услугу и переманить клиентов Wise. Основной рост компании сейчас все-таки происходит за счет увеличения базы новых клиентов и предприятий.
    Но Wise задумал одну хитрость - компания призывает своих клиентов стать и акционерами. С этой целью она распределяет между клиентами небольшое число бесплатных акций, которые можно купить на бирже с помощью бонусной программы. Клиенты Wise, владеющие акциями компании, будут заинтересованы в том, чтобы ее услуги были лучше, чем у конкурентов. Они также дают компании свои рекомендации в отношении развития услуг.
    Глобальные тренды тоже могут обернуться риском и снизить спрос на услуги Wise. Большую долю международных переводов совершают мигранты, и если число зарубежных работников сократится, уменьшится и необходимость переводить деньги домой. По словам Кяэрманна, до сих пор этот риск не реализовался, скорее, наоборот - число международных предприятий увеличилось, что идет на пользу компании.
    Также надо принять во внимание риски кибербезопасности и кражи данных, запутанное законодательство разных стран (у Wise представительства в 17 странах) и многие другие трудности, с которыми может столкнуться быстроразвивающаяся технологическая компания.
    И все-таки с учетом всей доступной на сегодняшний день информации, Wise мне кажется потенциально хорошей инвестиций, так как это прибыльная быстрорастущая компания. Она хорошо впишется в мой портфель, если цена акции не будет чрезмерно завышенной. Планирую понаблюдать за ценой в первый день торгов, и тогда приму финальное решение.

    Систематический и организованный трейдинг как ключ к успеху

    13 академических часов

    25.-27.09.2021 Мастер-класс: как торговать на рынках

    Регистрируйтесь

    Поделиться:
  • Самое читаемое
По 0,5 или все-таки 0,75? Что будет со ставкой в июле?
Прошло уже две недели после последнего заседания ФРС, где впервые с 1994-го года ставка была повышена на 75 базисных пунктов или, простыми словами, на 0,75 процентов. Еще в мае вряд ли кто-то поверил бы в такой исход. Но сейчас, за месяц до следующего заседания, инвесторы и аналитики уверены, что и июльская «встреча» банкиров Федеральной резервной системы закончится решением сделать серьезный шаг в сторону удорожания кредитов, т.е. в борьбе с инфляцией.
Прошло уже две недели после последнего заседания ФРС, где впервые с 1994-го года ставка была повышена на 75 базисных пунктов или, простыми словами, на 0,75 процентов. Еще в мае вряд ли кто-то поверил бы в такой исход. Но сейчас, за месяц до следующего заседания, инвесторы и аналитики уверены, что и июльская «встреча» банкиров Федеральной резервной системы закончится решением сделать серьезный шаг в сторону удорожания кредитов, т.е. в борьбе с инфляцией.
Мертсина: перспективы розничной торговли стремительно ухудшаются
Рост объема доходов от продаж, то есть рост продаж на предприятиях розничной торговли с поправкой на цены, в мае замедлился до двух процентов. Такое резкое замедление роста было ожидаемо, пишет главный экономист Swedbank Тыну Мертсина.
Рост объема доходов от продаж, то есть рост продаж на предприятиях розничной торговли с поправкой на цены, в мае замедлился до двух процентов. Такое резкое замедление роста было ожидаемо, пишет главный экономист Swedbank Тыну Мертсина.
BLRT вновь не платит дивиденды, несмотря на рекордные продажи
Рост цен и множество новых контрактов в сфере судоремонта принесли промышленному концерну BLRT по результатам прошлого года не только рекордную выручку от продаж, но и, как обычно, значительную прибыль. Тем не менее, миноритарные акционеры опять не сумели найти общий язык с руководством BLRT, и компания в очередной раз не выплатит дивиденды.
Рост цен и множество новых контрактов в сфере судоремонта принесли промышленному концерну BLRT по результатам прошлого года не только рекордную выручку от продаж, но и, как обычно, значительную прибыль. Тем не менее, миноритарные акционеры опять не сумели найти общий язык с руководством BLRT, и компания в очередной раз не выплатит дивиденды.