Что такое «девальвация» и стоит ли ее бояться?

По определению – девальвация, это способ стабилизации национальной валюты путем снижения ее стоимости относительно других мировых валют. Различают понятия «открытая» и «скрытая» девальвация. При открытой девальвации Центральный банк официально объявляет об изменении курса национальной валюты в сторону понижения относительно других валют и проводит изъятие части обесцененных денег из обращения. При скрытой девальвации происходит простое обесценивание валюты без изъятия ее со стороны государства.

Каждая валюта на внешнем рынке имеет свою цену – эта цена называется ее валютным курсом. Самое простой способ оценить международный курс валюты – это использовать «правило гамбургера»: например, если гамбургер из «Макдональса» в США стоит 4 доллара, а в Эстонии 40 эстонских крон, то по этому правилу один американский доллар будет стоить 40/4 = 10 крон. Можно сказать, что 10 крон за доллар - это средняя, или базовая цена. Рыночный обменный курс будет определяться спросом и предложением на эти валюты на международном рынке, и в нормальных условиях будет незначительно колебаться относительно среднего значения.

Допустим, что гамбургеры стали, стоить в Эстонии 80 крон, тогда базовый курс доллара к кроне станет 1 к 20, т.е. реальная стоимость кроны относительно доллара упадет в два раза. Но реальная стоимость кроны относительно доллара упадет и в том случае, если гамбургеры в США подешевеет до 2 долларов за штуку, при том что в Эстонии цена останется на уровне 40 крон. И в том, и в другом случае произойдет скрытая девальвация кроны относительно американского доллара.

Значит, стоимость нашей национальной валюты на внешнем рынке может изменяться не только из-за изменений в нашей собственной экономике, но и из-за изменений в экономиках других стран. Но курс эстонской кроны законодательно жестко привязан к евро: на дату введения евро 31 декабря 1998 года этот курс был установлен на уровне 15,6466 крон за евро. Если цены в Эстонии на товары широкого пользования начнут расти значительно быстрее чем в Европе, то реальная стоимость кроны относительно евро упадет и не будет соответствовать установленному курсу – произойдет дисбаланс, устранить который можно путем открытой девальвации кроны со стороны Центрального банка Эстонии.

Это же касается и других европейских стран, курсы валют которых привязаны к евро. Европейский Центральный банк очень пристально следит за тем, чтобы инфляция, т.е. повышение внутренних цен на товары в странах Евросоюза, была на уровне 1,0 % -3% и не выходила значительно за эти рамки, в том числе, чтобы не нарушать баланс курсов валют стран Евросоюза, еще не перешедших на евро.

Поддержка экспортеров

Девальвация – это вынужденная мера со стороны государства, и она должна быть выгодна и оправдана с точки зрения международной экономической политики государства прежде всего. Одним из важнейших аспектов, в рамках которого рассматривается необходимость девальвации, является внешняя торговля. Если страна ориентирована на экспорт, то ей выгодно иметь дешевую валюту – в этом случае экспортеры получают за свой товар, продаваемый за границу, к конечном итоге больше своей национальной валюты и могут платить более высокую зарплату работникам, оплачивать налоги и услуги внутри своей страны. Поэтому Центральные банки стран, основным доходом которых является экспорт, озабочены тем, чтобы курс национальной валюты не повышался.

Так в настоящее время Российский Центробанк девальвирует рубль относительно корзины валют, в которой 55 % американских долларов и 45% евро, именно для того, чтобы поддержать своих экспортеров в условиях, когда долларовая цена на экспортируемую нефть очень сильно упала.

Стимуляция производителей

С другой стороны, девальвация вызывает рост стоимости импортных товаров, за которые приходится платить подорожавшими зарубежными валютами. Население начинает покупать в большей степени отечественные товары, что стимулирует производителей – это является положительной стороной девальвации. При чем, если была произведена открытая девальвация и часть обесцененных денег была выведена из оборота, то «лишних денег» на внутреннем рынке не будет, значит и ощутимого повышения цен на отечественные товары не последует.

Третьим значительным положительным фактором девальвации является более экономное расходование золотовалютных запасов страны. Во-первых, если есть внешние государственные кредиты в иностранной валюте под залог национальной, выкупить обратно подешевевшую национальную валюту будет выгоднее. Во-вторых, из резервного фонда, сформированного из более дорогих зарубежных валют, при необходимости «вливаний» в экономику уйдет меньше средств.

Подорожание импорта

Отрицательными сторонами девальвации является подорожание импортных материалов, оборудования, запасных частей и прочих товаров, которые нет возможности производить внутри страны. Другим минусом девальвации является тот факт, что обесцениваются вложения и накопления в национальной валюте, в том числе хранящиеся на банковских депозитах. Кроме того, жилищные, потребительские и тому подобные кредиты в иностранной валюте, взятые в коммерческих банках во времена более высокого курса национальной валюты, при удешевлении национальной валюты отдавать будет сложнее.

Сама по себе девальвация не является страшным событием, она направлена на оздоровление экономики и проводится государственными органами не спонтанно, а взвешенно, с учетом всех факторов и последствий.

На текущий момент, явно выраженный причин для девальвации эстонской кроны нет, об этом говорят и экономисты, и аналитики, в этом же нас уверяют власти. Но надо отдавать себе отчет в том, что мы живем не в замкнутом пространстве с натуральным хозяйством, а наша экономика является частью европейской и даже мировой экономик, и эстонская крона является валютой, входящей в мировую финансовую систему и должна подчиняться правилам функционирования этой системы. Когда расклад составляющих элементов этой системы изменится, то в новых условиях эстонское правительство будет вынуждено действовать согласно сложившейся экономической ситуации в мире и в стране.

Пока в мире существуют различные валюты, будут существовать обменные курсы валют, которые постоянно изменяются относительно друг друга в унисон с событиями, проходящими в финансово-экономическом мире. На изменениях валютных курсов можно зарабатывать, проводя операции на международном валютном рынке обмена валют FOREX. В связи с появлением торговых площадок в Интернете, предоставляемых брокерскими компаниями, такая работа теперь доступна каждому.

Autor: Forex рынок