Forex: всё хорошо!

 Сильное снижение цен на Treasuries, а также смещение кривой доходности federal funds rate вверх последние 2 торговых дня вновь подогревают спекуляции по поводу возможного ужесточения денежной политики ФРС уже во второй половине этого года. Хорошим поводом к этому, видимо, стала публикация накануне впечатляющих производственных данных ISM. В январе значение индекса составило 60.8  - самый высокий уровень с мая 2004 года. Отметим, что для спекулянтов на Forex, всё это может быть сигналом к возможному краткосрочному снижению курса EUR/USD.

 

Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3 Month Euribor, Eurex)

 

Для евро на денежном рынке вновь продолжаются благоприятные изменения. Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне сместилась вверх, что в краткосрочном периоде может оказать поддержку курсу единой европейской валюты. Собственно причиной к улучшению настроений могли стать новые сообщения германских властей о проведении «всеобъемлющих» реформ в еврозоне, направленные на укрепление налогово-бюджетной дисциплины. Заместитель финансов Германии г-н Асмуссен вчера заявил, что крайний срок представления пакета реформ странами еврозоны – это заседание Совета Европы, которое состоится 24-25 марта. Интересной нам также представляется встреча лидеров еврозоны в этот четверг в Брюсселе, в ходе которой, собственно и будет обсуждаться вопрос тесной координации экономического управления в странах ЕС.

Что касается долгового рынка еврозоны, тут всё пока выглядит неплохо. Так доходности облигаций европейской периферии, в частности Ирландии и Португалии, упали ниже критических уровней 9% и 7% соответственно.

Учитывая всё это, мы вновь подчёркиваем краткосрочные повышательные риски для пары EUR/USD, однако вплоть до заседания ЕЦБ в этот четверг (16:30 мск), мы рекомендовали бы воздержаться от активных торгов.