Дальнейшие размышления на тему о госдолге США

После отмены бреттон-вудской системы золотодолларовый стандарт ушел в прошлое, и теперь считается, что госдолг обеспечен ростом налогооблагаемой базы за счет увеличения ВВП. Однако со временем обязательства государства стали расти гораздо быстрее, чем величина залога: притом, что американский ВВП растет менее чем на 5% в год, годовой прирост долга составляет примерно 14%. Правительство оказалось в ситуации, когда для того чтобы расплатиться по старым обязательствам, оно вынуждено обременять себя новыми. В итоге, в настоящее время 42 цента из каждого доллара расходов федерального правительства взяты в долг.

«Масла в огонь» добавили программы спасательных действий по вливанию в экономику денег для преодоления кризиса - Quantitative Easing (QE). Программа QE подразумевает выпуск облигаций Казначейством (treasures) и выкуп их Федеральной Резервной системой за счет вновь напечатанных долларов. Большую часть американских гособлигаций выкупают иностранные инвесторы и центральные банки – за счет этого образуется внешний долг США. В результате программ, осуществленных с помощью QE1 и QE2, на балансе Казначейства США уже скопилась огромная сумма обязательств. Если до кризисного периода годовой прирост treasures составлял 200-300 миллиардов долларов, то в 2008 году он увеличился до 1239 миллиардов. Общий же объем treasures к концу 2008 года составил 6338,2 миллиардов. В последующие года обязательства правительства США по treasures продолжали расти впечатляющими темпами и оказались на уровне 7781,9 миллиардов долларов в 2009 году; 9361,5 миллиардов долларов – в 2010; а по результатам первого квартала 2011 года – 9621,4 миллиардов долларов.

Если до кризисного периода совокупный государственный долг ежегодно рос в среднем на 1 триллион долларов, то за кризис 2008-2010 года долг увеличился с 10,2 триллионов долларов в 2008 году до 14,3 триллионов в 2011 году. А в настоящее время его размер увеличивается в среднем на 3,7 миллиарда долларов в день. Такие темпы роста привели к тому, что долг каждого американца, включая младенцев, стал равен в 2011 году 45 тысяч  долларам по сравнению с 20 тысячами - в 2000 году.

При этом если до кризиса заемный доллар увеличивал национальное валовое производство, то к концу 2009 года на каждый доллар долгов приходилось снижение ВВП на 45 центов.

Объявляют американцы дефолт или нет – не суть важно в том смысле, что долг США при этом меньше не станет и что самое парадоксальное, интерес к государственным ценным бумагам со стороны зарубежных инвесторов не исчезнет. Потому что альтернативы на сегодняшний день просто нет. При всех своих долгах США остается первой экономикой мира, а доллар – основной мировой резервной валютой и никакой дефолт эту ситуацию в одночасье не изменит. Другое дело, что дефолт позволит руководству США в очередной раз «обвести вокруг пальца» весь остальной мир, объявив о своей «несостоятельности» выполнять свои долговые обязательства.

( по материалам Калита-Финанс)

Консультант FOREX.ee

Галина Данилова

 

Autor: Forex рынок