EUR: заседание ЕЦБ 4 апреля

ЕЦБПрежде чем ответить на вопрос, решится ли ЕЦБ в этот четверг на снижения процентных ставок и, что вообще ждать от очередного заседания Центробанка, имеет смысл обратиться к динамике фьючерсов на ставку в еврозоне.

3-monthEuribor (ожидаемый уровень процентных ставок на трехмесячный депозит в евро)

Иными словами, снизится премия за риск в EUR, и мы вполне можем получить отскок или коррекционный рост в EUR/USD. В этой связи важным может быть именно пресс-конференция Марио Драги в четверг, его комментарии по Кипру, Словении, а также готовность сделать «все необходимое» для сохранения евро.

В то же самое время смещение кривой ожиданий на раннем участке несколько вниз указывает на то, что риск снижения ставок в EZ сохраняется. Впрочем, произойдет это, по-видимому, не в апреле, а несколько позже, и то после того как на одном из заседаний ЕЦБ Марио Драги объявит о своей готовности смягчить денежную политику.

Одно из мнений, почему ЕЦБ не пойдет на снижение ставки уже 4 апреля, сводится к тому, что, если М.Драги решится на этот шаг сейчас, то рынок может воспринять это как наличие панических настроений в самом Центробанке.

EUR/USD

Взгляд по EUR/USD остается прежним, риски по-прежнему смещены в сторону снижения курса в район 1.2660-1.27, где мы вполне можем получить отскок или коррекцию к снижению в феврале и марте.

Сигналом к стабилизации ситуации по евро при этом может стать резкое сокращение чистой «длинной» позиции по EUR/USD у розничных инвесторов (сейчас long 65%, short 35%) в результате маржин-коллов, а также дальнейшая нормализация ситуации вокруг Кипра, где, надо признать, за прошедшую неделю наметился существенный прогресс.

Autor: Admiral Markets