• OMX Baltic0,06%298,97
  • OMX Riga−0,21%889,03
  • OMX Tallinn0,18%2 058,65
  • OMX Vilnius−0,02%1 203,64
  • S&P 500−0,33%6 259,75
  • DOW 30−0,63%44 371,51
  • Nasdaq −0,22%20 585,53
  • FTSE 100−0,38%8 941,12
  • Nikkei 225−0,19%39 569,68
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,86
  • GBP/EUR0,00%1,15
  • EUR/RUB0,00%91,18
  • OMX Baltic0,06%298,97
  • OMX Riga−0,21%889,03
  • OMX Tallinn0,18%2 058,65
  • OMX Vilnius−0,02%1 203,64
  • S&P 500−0,33%6 259,75
  • DOW 30−0,63%44 371,51
  • Nasdaq −0,22%20 585,53
  • FTSE 100−0,38%8 941,12
  • Nikkei 225−0,19%39 569,68
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,86
  • GBP/EUR0,00%1,15
  • EUR/RUB0,00%91,18
  • 09.05.13, 11:02
Внимание! Этой статье более 5 лет, и она находится в цифировом архиве издания. Издание не обновляет и не модифицирует архивированный контент, поэтому может иметь смысл ознакомиться с более поздними источниками.

EUR: «бычий» сценарий или альтернативный взгляд

Уверенное восстановление пары EUR/USD в район 1.3180 или уровней, фигурировавших накануне заседания ЕЦБ 2 мая, а также нежелание штурмовать поддержку 1.3000, наводит на мысль, что идея со смягчением денежной политики в еврозоне, возможно, исчерпала себя. 
На смену ей между тем в обзорах BNPParibas и CapitalEconomics приходит другая, которая сводится к тому, что пока ФедРезерв проводит в США QE3, не давая четких сигналов к скорому сворачиванию программы покупки облигаций, денежная политика ФРС\ЕЦБ будет благоприятствовать евро и оказывать давление на доллар, даже несмотря на возможное дальнейшее снижение в Европе основных процентных ставок.
 

Статья продолжается после рекламы

Аргументация:
• Снижение учетной ставки с текущих 0.5% до 0.25% вряд ли сможет на что-либо повлиять, так как еще с июля прошлого года банки еврозоны кредитуют друг друга overnightниже чем под 0.25%.
• Снижение депозитной ставки до -0.25%. Если ЕЦБ решится на этот шаг, попытавшись заставить коммерческие банки региона направить деньги в реальным сектор с депозитов в ЦБ, то конечный результат может быть совершенно противоположным. Многие попросту, чтобы избежать штрафных санкций (пени), могут начать возвращать ЕЦБ ранее взятые кредиты, что в итоге приведет к сокращению денежной базы EZ и, возможно, укреплению евро.
В конечном счете, нас подводят к тому, что без новой фазы долгового кризиса в Европе только решение ФРС начать сокращать QE3 может действительно нанести значительный удар по евро. Однако здесь возникло несколько препятствий. Во-первых, в последнем стейтментеFed было сказано о возможном увеличении программы выкупа облигаций в случае необходимости. А, во-вторых, если сигнал об ужесточении\нормализации денежной политики в США и будет дан, то определенно не в период заседания ФРС 18-19 июня, а, скорее всего, только 30-31 июля, если не 17-18 сентября, что предполагает 3-4 месяца отсутствие очевидных драйверов роста курса американской валюты.
 
Сторонники данных взглядов также обращаются к тому, что определенное давление на евро мог бы оказать еще один раунд LTRO или предоставления ЕЦБ коммерческим банкам новой порции долгосрочной ликвидности. Правда, многие тут же сходятся во мнении, что все это было бы актуально только на случай обострения долгового кризиса в Европе, что само по себе рассматривается как достаточный повод для продолжения долгосрочного нисходящего тренда в EUR/USD.
 
Как резюме, все сводится к тому, что снижение EUR/USD к 1.20-1.25 до конца года определенно актуально, однако, согласно озвученной точке зрения, лучшими месяцами для доллара США может стать период с августа по декабрь.

Статья продолжается после рекламы

 
В моем понимании для определения направления дальнейшего движения по-прежнему имеет смысл следить по EUR/USD за коридором 1.30-1.32, а по индексу доллара за диапазоном 81.70\82.00-84.00.
 
Autor: Admiral Markets

Похожие статьи

  • KM
Content Marketing
  • 18.06.25, 14:57
Местная облачная услуга поддержит работу ИТ-систем компании даже в сложные времена
Конкурентоспособность предприятий все больше зависит от надежности их ИТ-систем, поэтому решения хостинга критически важных для бизнеса систем должны быть безопасными, гибкими и по разумной цене.

Сейчас в фокусе

Подписаться на рассылку

Подпишитесь на рассылку и получите важнейшие новости дня прямо в почтовый ящик!

На главную