OMX Baltic0,22%300,68
OMX Riga0,06%893,52
OMX Tallinn0,12%2 071,16
OMX Vilnius0,3%1 206,04
S&P 5000,83%6 279,35
DOW 300,77%44 828,53
Nasdaq 1,02%20 601,1
FTSE 1000,00%8 822,91
Nikkei 2250,06%39 810,88
CMC Crypto 2000,00%0,00
USD/EUR0,00%0,85
GBP/EUR0,00%1,16
EUR/RUB0,00%92,85

OMX Baltic0,22%300,68
OMX Riga0,06%893,52
OMX Tallinn0,12%2 071,16
OMX Vilnius0,3%1 206,04
S&P 5000,83%6 279,35
DOW 300,77%44 828,53
Nasdaq 1,02%20 601,1
FTSE 1000,00%8 822,91
Nikkei 2250,06%39 810,88
CMC Crypto 2000,00%0,00
USD/EUR0,00%0,85
GBP/EUR0,00%1,16
EUR/RUB0,00%92,85

05.11.08, 10:06

Внимание! Этой статье более 5 лет, и она находится в цифировом архиве издания. Издание не обновляет и не модифицирует архивированный контент, поэтому может иметь смысл ознакомиться с более поздними источниками.

Стадный инстинкт инвесторов

“В ближайшие месяцы я предвижу подъём бирж на гораздо более высокий, чем сейчас, уровень”, - заявлял известный американский экономист Ирвинг Фишер в октябре 1929 года. Две недели спустя индекс Dow Jones упал за два дня больше чем на 23%.

Реноме Фишера оказалось погубленным. Такая же судьба постигла и современных оракулов, которые поддерживали низкие процентные ставки, льготные условия предоставления кредитов и деривативы - всё то, на что сейчас сваливают вину за всемирный биржевой кризис.

Они опирались на теорию равновесия рынка, согласно которой, рынок представляет собой отлично саморегулирующуюся систему, которую удерживают в равновесии фундаментальные экономические показатели. По этой теории, инвесторы, покупая и продавая ценные бумаги, выносят рациональные решения.

Но, по словам многих учёных-экономистов, при помощи теории равновесия невозможно объяснить биржевой крах ни в 1929-м, ни

Статья продолжается после рекламы

в 2008 году. В неопределённые времена складывается, скорее, комбинация из недоверия, боязни идти на риск и естественного инстинкта самосохранения.

Финансовый сектор стал для инвесторов ящиком Пандоры

“Это породило всеобщее недоверие”, - сказал в интервью агентству AFP научный директор французского центра исследования кризисов Crisis Watch Тьерри Либер.

Учёный из парижской консалтинговой фирмы Equancy Робер Зараде отметил, что для многих инвесторов финансовый сектор стал подлинным ящиком Пандоры, содержимое которого неизвестно и опасно.

“Инвесторы не в состоянии оценить риски, потому что многие банки связаны узлами взаимных сделок, которые они не могут распутать, - сказал Зараде. - Во время больших кризисов иррациональность играет очень большую роль”.

Дидье Сорнет, возглавляющий кафедру коммерческих рисков Швейцарского федерального технологического института, полагает, что описанный в теориях Дарвина стадный инстинкт вовсе не обязательно носит иррациональный характер.

“Наблюдая за деятельностью

Горячие новости

02.07.25, 16:30

Руководитель фабрики: на новой дороге в Нарве забыли сделать автобусную остановку

01.07.25, 13:52

Перерождение после банкротства: на месте завода в Нарве планируется хаб для других заводов

01.07.25, 11:37

США обвиняют четверых эстонцев в медицинской афере на 10 млрд

12.06.25, 14:48

Десять лет сотрудничества и более ста рабочих мест: Касса по безработице помогает работающей в Ида-Вирумаа компании TNC-Components расти

Статья продолжается после рекламы

своих соседей, можно получить много информации, важной с точки зрения выживания”, - отметил Сорнет.

Стадный инстинкт участников рынка - опасен

Консолидация участников рынка, аналитиков и фондовых управляющих ведёт, по словам Сорнета, к возникновению опасной, основанной на одной единственной идее культуры.

“Среди аналитиков и фондовых управляющих стадный инстинкт занимает очень важное место. Во-первых, он выражается в сборе информации. Во-вторых, надёжнее быть единицей в ошибающемся стаде, чем оставаться в одиночестве, принимая правильные решения”, - пояснил Дидье Сорнет.

Одновременно эксперты подчёркивают, что на поведение участников рынка оказывает влияние социальный фон.

Среди инвесторов, сосредоточенных в группы, распространяются слухи и происходит обмен электронными письмами, с помощью которых они координируют свои действия. Но это может привести к эффекту домино на хронически нестабильном рынке. В марте французский физик Жан-Филип Бушар с коллегами опубликовали исследование, опровергавшее идею о том, что биржи реагируют на новости, что, согласно теории равновесия рынка, должно служить одним из главных факторов.

Информация об акциях не привела ни к росту цен, ни к их колебанию. Реальность оказалась противоположной: после новостей волатильность акций уменьшилась.

Autor: Виллу Пяэрт