• OMX Baltic−0,64%307,47
  • OMX Riga0,00%902,36
  • OMX Tallinn−0,04%2 102
  • OMX Vilnius−0,47%1 440,4
  • S&P 500−0,57%7 511,35
  • DOW 300,64%51 999,67
  • Nasdaq −1,15%26 376,34
  • FTSE 1000,04%10 498,08
  • Nikkei 2250,72%69 902,25
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,86
  • GBP/EUR0,00%1,16
  • EUR/RUB0,00%84,5
  • OMX Baltic−0,64%307,47
  • OMX Riga0,00%902,36
  • OMX Tallinn−0,04%2 102
  • OMX Vilnius−0,47%1 440,4
  • S&P 500−0,57%7 511,35
  • DOW 300,64%51 999,67
  • Nasdaq −1,15%26 376,34
  • FTSE 1000,04%10 498,08
  • Nikkei 2250,72%69 902,25
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,86
  • GBP/EUR0,00%1,16
  • EUR/RUB0,00%84,5
В связи с разразившимся кризисом в последнее время очень актуальной стала тема внутриотраслевой консолидации. Что должен взвесить предприниматель, прежде чем принимать решение о слиянии?
1. Купить конкурента или продать себя конкуренту;
2. Начать с конкурентом переговоры о слиянии;
3. Ждать и надеяться, что дела пойдут лучше, а конкурент обанкротится.
В каждом случае есть свои плюсы и минусы.
Купля-продажа кажется самым рискованным и дорогим выбором, но подобная мысль может быть вызвана чрезмерными страхами. Почему?
Сейчас стали очень популярны сделки с т.н. «нулевой ценой», когда, по сути, компания переходит в другие руки по стоимости кредитов. То есть, больше не нужно думать, где найти денег на финансирование сделки.
Риск представляет оценка сделки: ноль - это правильная сумма или негативная? Риск же для продавца заключается в том, что составленная покупателем оценка компании может быть слишком пессимистична.
Когда компания оценена, на первый план выходят положительные стороны купли-продажи. То есть, база клиентов, выигрыш в части ресурсов и опыта (по сравнению с ожиданием банкротства конкурента) и избежание дальнейших столкновений с другим предпринимателем (по сравнению со слиянием).
Слияние стало среди предпринимателей новой популярной темой. Если в последние годы слова “Mergers Aquisitions” означали в основном куплю-продажу, то в этом году можно заметить оживление в области слияния. Что делает слияние такими привлекательными?
Ключевыми словами здесь являются «дёшево и просто». Слияние считают сделкой «без денег», поскольку юридически никто никого не покупает и не продает.
В то же время, для многих становится сюрпризом, что при слиянии зачастую денежные расходы больше, чем при купле-продаже по нулевой цене.
Если предприниматель опасается обмана, то необходимо произвести удовлетворяющую все стороны оценку экономической деятельности, что позволит определить долевое участие, изучить финансовые, налоговые и прочие риски другого предприятия (due diligence), а также продумать механизмы на случай, если партнёры не смогут достичь соглашения. Это всё потребует дополнительных расходов на юристов и финансовых консультантов.
Третий вариант - вспомните народную мудрость, которая гласит, что убегая от льва нужно бегать не быстрее него, а быстрее другой его добычи.
Уверена, что из всех вариантов, именно ожидание банкротства конкурента связано с самым большим риском. Выбирая этот путь нужно тщательно обдумать, почему именно ваша фирма будет успешнее и насколько вероятно, что конкурент всё же станет добычей льва. Также нужно учитывать, что ожидая банкротства одного конкурента вы можете остаться без его базы клиентов и других ресурсов, которые перейдут в руки третьего конкурента.
Не стоит ждать банкротства конкурента и в ситуациях, когда не удастся заключить сделку купли-продажи или осуществить слияние. Сделка не должна быть целью. Решающей должна стать ожидаемая экономическая прибыль.
В заключение можно сказать, что если возникнет мысль о консолидации, стоит рассмотреть все три варианта, независимо от того, есть деньги на покупку конкурента или нет. Важно также не забывать эти три варианта при переговорах, чтобы при выявлении новых обстоятельств принять самое оптимальное решение.
Autor: Лили Кирикал

Похожие статьи

Сейчас в фокусе

Рабочий в новом цеху Fortaco Estonia выбирает программу на гибочном станке. Рядом кран с магнитными захватами готов к подъему заготовки.
Новости
  • 16.06.26, 06:00
Меньше еды, больше железа: эстонская промышленность рассчитывает на Европу и боится ее регуляций
План за прошлый год не выполнили, но, слава богу, выжили, говорит директор театра Сюдалинна Анне-Ли Пяйв.
Интервью
  • 15.06.26, 18:24
Театр Сюдалинна выбрал худрука и борется за выживание
Инвестор и бывший топ-менеджер Олле Тишлер последние пять лет живет за счет своего инвестиционного портфеля и считает себя стоимостным инвестором типа «купи и держи». У одного технологического гиганта он видит явное преимущество.
Биржа
  • 16.06.26, 08:25
Массовый уход с Балтийской биржи: инвесторы верят, что лучшие дни ИИ еще впереди
Опрос инвесторов: что купить с прицелом на десять лет?
После дела Bolt похожая судебная битва ждет и Uber.
Новости
  • 16.06.26, 11:25
Bolt проиграл налоговой службе Великобритании спор на 220 млн евро
Технический директор Rail Baltic Estonia Лаури Ульм показывает, где в ближайшие полтора года будет идти строительство.
Новости
  • 15.06.26, 14:32
Компания Leonhard Weiss построит в Ласнамяэ тоннель за 10 млн евро
Пара хотела отметить торжество красиво и арендовала замок Лайтсе, заплатив наличными, но собственник вдруг объявил, что у него нет доступа к помещению.
Подсказка
  • 15.06.26, 06:00
Свадьба в замке сорвалась. Печально известного бизнесмена обязали вернуть деньги
По словам судебного исполнителя Ристо Сеппа, взыскание долга не зависит от того, где должник держит свои инвестиции. Если об активах есть достаточно информации, взыскатель в итоге сможет до них добраться.
Биржа
  • 16.06.26, 08:47
Скрытый портфель должника не спасет. «Между свободными деньгами и инвестированными активами разницы нет»
В RRK Liiva Keskus появится новая достопримечательность в виде современного и представительного бизнес-здания
  • KM
Content Marketing
  • 25.05.26, 15:19
В RRK Liiva Keskus появится новая достопримечательность в виде современного и представительного бизнес-здания

Подписаться на рассылку

Подпишитесь на рассылку и получите важнейшие новости дня прямо в почтовый ящик!

На главную