• OMX Baltic−0,4%300,09
  • OMX Riga−0,11%892,56
  • OMX Tallinn−0,41%2 072,51
  • OMX Vilnius0,23%1 202,36
  • S&P 5000,47%6 227,42
  • DOW 30−0,02%44 484,42
  • Nasdaq 0,94%20 393,13
  • FTSE 1000,46%8 814,74
  • Nikkei 2250,06%39 785,9
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,85
  • GBP/EUR0,00%1,16
  • EUR/RUB0,00%93,27
  • OMX Baltic−0,4%300,09
  • OMX Riga−0,11%892,56
  • OMX Tallinn−0,41%2 072,51
  • OMX Vilnius0,23%1 202,36
  • S&P 5000,47%6 227,42
  • DOW 30−0,02%44 484,42
  • Nasdaq 0,94%20 393,13
  • FTSE 1000,46%8 814,74
  • Nikkei 2250,06%39 785,9
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,85
  • GBP/EUR0,00%1,16
  • EUR/RUB0,00%93,27
  • 03.12.09, 11:10
Внимание! Этой статье более 5 лет, и она находится в цифировом архиве издания. Издание не обновляет и не модифицирует архивированный контент, поэтому может иметь смысл ознакомиться с более поздними источниками.

Кризис оправдывает государственный аппетит

Изымать в виде дивидендов деньги из предприятий, испытывающих большую потребность в инвестировании, шаг, по мнению Aripaev, недальновидный. Делать это можно только в чрезвычайных обстоятельствах и для экстренных нужд.
В Эстонии есть крупные предприятия, которые хорошо зарабатывают, но у которых на свои нужды денег остается мало, потому что собственники выводят заработанное в виде дивидендов.
Деньги, необходимые для того, чтобы инвестировать во имя сохранения или увеличения прибыльности, приходится либо брать в долг, либо «собирать» их с клиентов, повышая цены товаров или услуг.
Это по большей части государственные предприятия, потребность в инвестировании у которых велика. Первейшей задачей государства должно бы дать предприятиям развиваться, чтобы они сохраняли свою конкурентоспособность и были бы в состоянии предлагать качественную продукцию или услуги.

Статья продолжается после рекламы

В рейтинговом списке наиболее дорогих предприятий GILD-100 значатся девять предприятий (в т.ч., правда, и Eesti Telekom), которые полностью или частично принадлежат государству, при этом Eesti Energia возглавляет этот список. В связи с этим ведущий партнер Gild Bankers Райн Тамм назвал государство самым крупным и успешным предпринимателем.
Если судить по списку, то все вроде в порядке. Однако повседневная жизнь предприятий говорит об обратном.
Возьмем, к примеру, Eesti Energia – государственную монополию. Предприятие строит завод по производству сланцевого масла, новые котлы, в инвестиционной программе значится возведение практически новой электростанции, инвестирование в возобновляемую энергию, атомная электростанция, в конце концов. Речь идет о суммах в десятки миллиардов. Предприятие зарабатывает хорошо, но деньги утекают в виде дивидендов в казну. Потребности в деньгах Eesti Energia удовлетворяет при помощи кредитов или повышения цен для потребителей. С 1 января повышается акциз на электричество, который идет государству. Цена электричества повысится с 1 марта для бытовых потребителей примерно на 10%, деньги пойдут распределительной сети.
Другой пример. Таллиннский порт (9-е место в рейтинге GILD). Государство забрало у предприятия в виде дивидендов 419 млн. крон, и предприятию пришлось взять для инвестиций кредит в размере 800 млн. крон.
Третий пример. Предприятие Tallinna Vesi (10) находится в частной собственности, но собственники ведут себя как государство. За семь лет они изъяли в виде дивидендов примерно миллиард. Квартальная прибыль предприятия составляет примерно 100 млн. крон, цена воды растет, а обещанные при приватизации инвестиции до сих пор не сделаны. По словам гендиректора Департамента конкуренции Мярта Отса, такое может быть еще разве что где-нибудь в Африке.
Главный приоритет государства сейчас – ввести в обращение евро в 2011 году, и дивиденды служат этому приоритету – таким образом, эти шаги государства неизбежны. Но в дальнейшем дивидендные аппетиты государства следует обуздать. Сейчас же надо где-то уступить, например, отложить какие-то инвестиции. Иначе мы дойдем до абсурда: государство прижимает предприятия, предприятия прижимают потребителей…по существу, государство прижимает государство. Что касается Tallinna Vesi, то на эту фирму просто надо надеть уздечку – подчинить контролю Департамента конкуренции.
Autor: dv.ee Istsenko Olga

Похожие статьи

  • KM
Content Marketing
  • 18.06.25, 19:56
Подписка на облигации Summus Capital с доходностью 8% продолжится всего несколько дней
До послеобеденного времени 20 июня у частных инвесторов еще есть возможность принять участие в публичном размещении облигаций Summus Capital. Summus Capital – одна из наиболее быстро развивающихся компаний в сфере инвестиций в недвижимость в странах Балтии и Польше. Это одно из крупнейших облигационных размещений последних лет в Балтийском регионе и одновременно первый случай, когда облигации Summus доступны для подписки частным инвесторам в Эстонии, Латвии и Литве.

Сейчас в фокусе

Подписаться на рассылку

Подпишитесь на рассылку и получите важнейшие новости дня прямо в почтовый ящик!

На главную