Пропустить меню
- Новости
- 31 декабря 2015 в 13:00
Внимание! Эта статья была опубликована более 5 лет назад и относится к цифровому архиву издания. Издание не обновляет архивированное содержание, поэтому, возможно, вам стоит ознакомиться с более свежими источниками.Конец одной эпохи
Фото: aripaev.ee reklaamtekstДля спасения западной цивилизации от гибели банки создали в 2008-2009 году искусственную среду с нулевыми процентными ставками, а когда это не сработало, запустили печатание денег в эпических пропорциях. Это отправило в мусорную корзину огромный пласт знаний и опыта в части циклов, рынков, риска и классов имущества.
Опытный управляющий имуществом знает, что успех будет зависеть от того, в какой класс имущества помещена наибольшая часть управляемых им активов. Опыт и книги говорят, что в разных фазах экономического цикла прибыль приносят разные классы имущества. Важно распознать переломную точку фазы и сменить класс имущества.Теперь, когда для спасения западной цивилизации от гибели банки создали в 2008-2009 году искусственную среду с нулевыми процентными ставками, а затем запустили печатание денег в эпических пропорциях, опыт и книжные истины перестали работать. Новой реальностью стала инфляция цен.Продавалось все, что содержало риск и/или производило денежный поток.Настал 2015 год, и эта среда закончилась. Конечно, причина может крыться в том, что Федеральный резерв США начал понемногу повышать ключевую процентную ставку, но не только. Все осознали реальность: с ростом конечного спроса в мире дела обстоят плачевно, а развивающиеся страны не такие уж развивающиеся. Это нанесло удар по сырью и по имуществу, связанному с последними.Жившие на экспорте сырья развивающиеся страны были вынуждены вновь признать, что в период высоких цен нужно было инвестировать в инновации. Плюс к этому настало время, когда соотношение риска и ожидаемой доходности некоторых активов изменилось, что в результате исчерпало список дешевых (пригодных к покупке) активов.Все это не означает, что цены на рисковые активы начнут резко падать. Неизбежно же то, что деньги утратили свою функцию как средства аккумуляции и свою долгосрочную ценность. Тем более что европейские и японские банки продолжают печатать деньги.Для инвестора, покупающего молоко и хлеб за евро, желание получить прибыль будет неизбежно связано с необходимостью рисковать. К сожалению, конец одной эпохи означает то, что в дальнейшем доходность будет менее стабильной и не столь высокой.Autor: Пеэтер КоппельХотите всегда быть в курсе, что пишут ДВ на эту тему? Используйте Мой ДВ, выбирайте ключевые слова и получайте персональные оповещения!
- Самое читаемое
Статьи по теме
Роосааре не смог воспользоваться коррекцией: хотел купить Google, но не получилось
Инвестор Яак Роосааре признался Äripäev, что хотел воспользоваться вчерашней коррекцией для того, чтобы купить акции материнской компании Google, Alphabet, по низкой цене, но по техническим причинам не смог этого сделать.
Инвестор Яак Роосааре признался Äripäev, что хотел воспользоваться вчерашней коррекцией для того, чтобы купить акции материнской компании Google, Alphabet, по низкой цене, но по техническим причинам не смог этого сделать.
Новые-старые лица, кризисный менеджер и продолжение налогового фестиваля
Выбор для сферы финансов такого жесткого «кризисного менеджера», как Юрген Лиги, нельзя считать худшим, считает политический обозреватель ДВ Эльконд Либман.
Выбор для сферы финансов такого жесткого «кризисного менеджера», как Юрген Лиги, нельзя считать худшим, считает политический обозреватель ДВ Эльконд Либман.
Юрген Лиги о повышении налогов: по паре процентов ко всему
Юрген Лиги, который скоро займет пост министра финансов, прокомментировал свое видение экономической ситуации: «С учетом состояния экономики мои предпочтения были бы другими, но нужно реализовать то, что возможно, но увы, возможно именно это. Уже много лет я предупреждал, что так и будет».
Юрген Лиги, который скоро займет пост министра финансов, прокомментировал свое видение экономической ситуации: «С учетом состояния экономики мои предпочтения были бы другими, но нужно реализовать то, что возможно, но увы, возможно именно это. Уже много лет я предупреждал, что так и будет».