Внимание! Эта статья была опубликована более 5 лет назад и относится к цифровому архиву издания. Издание не обновляет архивированное содержание, поэтому, возможно, вам стоит ознакомиться с более свежими источниками.

    Конец одной эпохи

    Фото: aripaev.ee reklaamtekst

    Для спасения западной цивилизации от гибели банки создали в 2008-2009 году искусственную среду с нулевыми процентными ставками, а когда это не сработало, запустили печатание денег в эпических пропорциях. Это отправило в мусорную корзину огромный пласт знаний и опыта в части циклов, рынков, риска и классов имущества.

    Опытный управляющий имуществом знает, что успех будет зависеть от того, в какой класс имущества помещена наибольшая часть управляемых им активов. Опыт и книги говорят, что в разных фазах экономического цикла прибыль приносят разные классы имущества. Важно распознать переломную точку фазы и сменить класс имущества.
    Теперь, когда для спасения западной цивилизации от гибели банки создали в 2008-2009 году искусственную среду с нулевыми процентными ставками, а затем запустили печатание денег в эпических пропорциях, опыт и книжные истины перестали работать. Новой реальностью стала инфляция цен.
    Продавалось все, что содержало риск и/или производило денежный поток.
    Настал 2015 год, и эта среда закончилась. Конечно, причина может крыться в том, что Федеральный резерв США начал понемногу повышать ключевую процентную ставку, но не только. Все осознали реальность: с ростом конечного спроса в мире дела обстоят плачевно, а развивающиеся страны не такие уж развивающиеся. Это нанесло удар по сырью и по имуществу, связанному с последними.
    Жившие на экспорте сырья развивающиеся страны были вынуждены вновь признать, что в период высоких цен нужно было инвестировать в инновации. Плюс к этому настало время, когда соотношение риска и ожидаемой доходности некоторых активов изменилось, что в результате исчерпало список дешевых (пригодных к покупке) активов.
    Все это не означает, что цены на рисковые активы начнут резко падать. Неизбежно же то, что деньги утратили свою функцию как средства аккумуляции и свою долгосрочную ценность. Тем более что европейские и японские банки продолжают печатать деньги.
    Для инвестора, покупающего молоко и хлеб за евро, желание получить прибыль будет неизбежно связано с необходимостью рисковать. К сожалению, конец одной эпохи означает то, что в дальнейшем доходность будет менее стабильной и не столь высокой.
    Autor: Пеэтер Коппель
  • Самое читаемое
Статьи по теме

Пять технологических акций, которые обещают богатство даже при малых инвестициях
Аналитики знают пять технологических компаний, акции которых дают инвесторам надежду разбогатеть даже с меньшим, чем обычно, начальным капиталом.
Аналитики знают пять технологических компаний, акции которых дают инвесторам надежду разбогатеть даже с меньшим, чем обычно, начальным капиталом.
Фондовый управляющий: вернется ли Euribor к 0%?
Сегодняшние прогнозы говорят о том, что инфляция в еврозоне находится под контролем и что шестимесячная процентная ставка по евро, которая в октябре достигла пика почти в 4,2%, продолжит снижаться. Однако мы вряд ли увидим, да и не должны увидеть, что Euribor вернется к 0%, пишет управляющая фондами Swedbank Investeerimisfondid AS Катрин Рахе.
Сегодняшние прогнозы говорят о том, что инфляция в еврозоне находится под контролем и что шестимесячная процентная ставка по евро, которая в октябре достигла пика почти в 4,2%, продолжит снижаться. Однако мы вряд ли увидим, да и не должны увидеть, что Euribor вернется к 0%, пишет управляющая фондами Swedbank Investeerimisfondid AS Катрин Рахе.
Эстонец из Петербурга строит с супругой ресторан высокой кухни в Силламяэ
Дом 1949 года постройки на улице Каяка в Силламяэ, рядом с морем, много лет был заброшен, а сейчас выделяется среди других свежей краской. Супруги Герман и Ирина Венгервельд создают здесь отель и ресторан высокой кухни. «Мы заточены не только на жителей Силламяэ», – говорят они.
Дом 1949 года постройки на улице Каяка в Силламяэ, рядом с морем, много лет был заброшен, а сейчас выделяется среди других свежей краской. Супруги Герман и Ирина Венгервельд создают здесь отель и ресторан высокой кухни. «Мы заточены не только на жителей Силламяэ», – говорят они.