Kawe Kapital: свободные деньги мы стараемся полностью инвестировать
В течение следующего года найдет свое решение ряд важных тем, что может снизить неопределенность на рынках, комментирует партнер Kawe Kapital Кристьян Хянни.
С каким чувством вы смотрите на следующие полгода-год?
С интересом. Ряд важных для рынков тем в течение этого периода времени должны будут, очевидно, найти решения, и неопределённость может снизиться. Brexit сейчас вышел на финишную прямую, торговая война США уже привела к новым соглашениям, и давление увеличится в отношении тех стран (Китай), с кем договоры обновлены еще не были. Рано или поздно это произойдет, и это может сократить относительное отставание рынков акций Азии и Европы от США.
В один момент возникли ожидания инфляции, которые ранее в расчет не брали. Интрессы по безрисковым американским гособлигациям резко выросли и предлагают доходность, которая конкурирует с доходностью акций. Рост волатильности рынков хорошо подходит для продажи таких облигаций, так что я резкого долгосрочного снижения стоимости облигаций в этом году не ожидаю. Если, например, доходность 10-летних облигаций в 3-3,5% стабилизируется, то внимание вновь вернется на рынок акций, на который исторически среда размеренной инфляции влияла скорее позитивно.
Сейчас время для покупки или вы ждете дальнейшего развития?
В такой ситуации свободные деньги мы пытаемся полностью инвестировать.
Пытаетесь заработать на волатильности?
Постоянно это делаем с долей портфеля.
Какие сектора/регионы сейчас стали более токсичными, а какие более привлекательными?
Ничто не кажется более токсичным, чем раньше. По отношению к биткоину, например, нельзя сказать, что сейчас он кажется более токсичным, чем раньше.
Среагировал ли рынок в какой-либо из сфер чересчур сильно и создал хорошую возможность для покупки?
Вполне возможно. С точки зрения результативности долгосрочного инвестирования, это не имеет большого значения.