Forex: разбор полетов!

Нельзя сказать, что завершившееся в среду очередное заседание ФРС оказало какую-либо значительную поддержку американской валюте. Напротив, видно, что формулировки в стейтменте Fed о том, что базовая инфляция движется в рамках нисходящего тренда и, что восстановление экономики идет недостаточно быстро, чтобы оживить рынок труда США, можно в итоге рассматривать как аргумент в поддержку пары EUR/USD. В общем, пока восприятие ФедРезерва валютным рынком сводится исключительно к тому, что Центробанк США продолжит придерживаться политики количественного смягчения, что создает предпосылки для сохранения ликвидности в системе на текущем высоком уровне. Естественно, что все это в среднесрочном и долгосрочном периоде может быть позитивно для цен на активы (WTI, S&P500), но при это нести в себе в какой-то момент понижательные риски для доллара, если ЕЦБ будет придерживаться в корне другой денежной политики. 

В общем, по-прежнему приходиться отмечать то, что пока еще нет четко сформировавшейся идеи, которая смогла бы сломить трехнедельный нисходящий тренд по доллару. Возможно, ситуация изменится с публикацией завтра в 16:30 мск в США данных по ВВП за 4кв10 (GDP prel).

Остальные факторы и аргументу в поддержку паре EUR/USD

•         Рост цен золото (+0.85% 1345$) по факту решение Fed накануне может лишний раз подчеркивать то, что инвесторы по-прежнему сейчас фокусируют свое внимание на сверхмягкой денежной политике или QE.

•         В 19:00 мск в четверг в Германии будут опубликованы январские данные по инфляции (CPI). Ожидается, что темпы роста индекса потребительских цен ускорятся до рекордного уровня за последние два года или до 2% г/г против 1.7% г/г месяцем ранее. Достаточно также вспомнить и то, что цены на импорт в Германии показали рекордный рост в декабре за последние 29 лет, а инфляция по еврозоне в целом превысила целевые 2%.  Все это может косвенно способствовать покупкам евро под заседание ЕЦБ 3 февраля. 

•         Интервью главы ЕЦБ в рамках экономического форума в Давосе, в котором Жан-Клод Трише заявил о том, что будет сделано все необходимое для поддержания ценовой стабильности.

•         Стабильная ситуация с аппетитом к риску во второй половине недели (Dow Jones +0.07%, S&P500 +0.42%, Nasdaq +0.74%, Nikkei +0.85%, Hang Seng +0.35%, CSI +1.49%).

Индекс потребительских цен в Германии (г/г)

Также мы обратили бы внимание на техническую составляющую или на то, что на протяжение последних двух недель в случае с парой EUR/USD каждый последующий дневной минимум был стабильно выше предыдущего. Без четкого технического подтверждения мы бы не спешили с возобновлением игры на понижение в EUR/USD.

European debt crisis

В остальном хочется еще раз обратиться к ситуации на рынке суверенных облигаций Европы, где происходят сейчас далеко не самые позитивные процессы для единой европейской валюты. Доходность 10-летних португальских госбумаг выше 7.1% — это собственно очередные рекордные максимумы, достижение которых говорит о том, что тема долгового кризиса в Европе еще может выйти на FX на первый план, больно ударив по евро. В случае с 10-летними ирландскими гособлигациями таким психологическим рубежом может быть сопротивление 9.1% по доходности.

Не стоит забывать про то, что до конца 1кв2011 странам группы PIGS еще предстоит ни раз выйти на рынок капитала, что само по себе может быть понижательным фактором риска для евро. Также следует держать в поле зрения те ожидания, которые есть сейчас на финансовых рынках в плане расширения фонда EFSF, либо пролонгации пакетов мер для Греции и Ирландии. Если всего этого не будет в феврале, то покупателей в EUR/USD вполне может постигнуть разочарование.

Autor: Admiral Markets