Привязка к корзине валют - наиболее вероятный сценарий
Когда речь заходит об отказе от привязки к доллару, страны персидского залива, например, ОЭ, Катар и Саудовская Аравия, не могут похвастаться широким выбором альтернативных действий. Но можно предположить, что они предпочтут идти проторенным путем, проверенным другими членами Совета, в частности Кувейтом. В мае Кувейт отменил привязку динара к доллару и перешел на привязку к корзине валют. Несмотря на то, что соотношение валют в этой корзине пока не раскрывалось, есть все основания полагать, что доллару в ней принадлежит львиная доля, а остальные части распределены между валютами некоторых ключевых торговых партнеров, среди которых Европа, Великобритания и Япония. С момента отказа от привязки динар вырос примерно на 5%, это свидетельствует о том, что такая корзина является неплохим вариантом.
В краткосрочной перспективе объявление о переходе на привязку к корзине валют одной из стран -участниц Совета по сотрудничеству сыграет в судьбе доллара ключевую роль, поскольку это будет означать, что центральный банк страны начнет диверсифицировать часть своих валютных резервов в пользу активов, деноминированных в валютах корзины. На карту поставлен очень внушительный капитал, поскольку годовой рост валютных резервов Саудовской Аравии в сентябре составил 26% (до $259 млрд.), а резервы ОАЭ по состоянию на июнь взмыли вверх на 65% до to $43 млрд. Более того, риск резкого падения доллара многократно усилится, если страны Персидского залива объявят об отказе от привязки к доллару в связи с необходимостью диверсификации.
Единовременная ревальвация - еще один вариант развития событий
Еще один вариант развития - это решение провести единовременную ревальвацию, которая будет означать сохранение привязки к доллару, но на уровне, отражающем динамику укрепления местной валюты. Это похоже на то, что сделал Китай в июле 2005 года, когда валюте было позволено укрепиться на 2,1% в течение дня. Первой реакцией доллара тогда стало падение на 2,7% против иены, однако, в парах с евро и британским фунтом ситуация была менее драматичной, и он потерял всего около 1%. В любом случае, эта ценовая динамика оказалась не жизнеспособной, поскольку, буквально в течение нескольких дней валюты вошли в свои привычные тренды. Если одна или несколько стран в Персидском заливе осуществят единовременную ревальвацию, скорее всего, последствия будут аналогичными, то есть доллар может упасть против основных валют, только на этот раз наиболее резкие движения ожидаются в парах с евро и фунтом. Тем не менее, учитывая то, что валютные резервы Центробанков останутся нетронутыми, можно предположить, что упаднические настроения продлятся недолго.
Свободное плавание - неизведанный путь
Самым мужественным решением станет, пожалуй, решение отпустить свои валюты в свободное плавание. Однако, принимая во внимание последствия бешеной волатильности, которая возникнет в этом случае, не стоит рассчитывать на этот вариант, как на наиболее вероятный. Основным источником доходов правительства остается нефть, которая по-прежнему оценивается в долларах, поэтому страны Персидского залива, отчасти, заинтересованы в привязке к доллару в той или иной форме.
А как насчет Дальнего Востока?