• OMX Baltic0,22%300,68
  • OMX Riga0,06%893,52
  • OMX Tallinn0,12%2 071,16
  • OMX Vilnius0,3%1 206,04
  • S&P 5000,83%6 279,35
  • DOW 300,77%44 828,53
  • Nasdaq 1,02%20 601,1
  • FTSE 1000,00%8 822,91
  • Nikkei 2250,06%39 810,88
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,85
  • GBP/EUR0,00%1,16
  • EUR/RUB0,00%92,85
  • OMX Baltic0,22%300,68
  • OMX Riga0,06%893,52
  • OMX Tallinn0,12%2 071,16
  • OMX Vilnius0,3%1 206,04
  • S&P 5000,83%6 279,35
  • DOW 300,77%44 828,53
  • Nasdaq 1,02%20 601,1
  • FTSE 1000,00%8 822,91
  • Nikkei 2250,06%39 810,88
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,85
  • GBP/EUR0,00%1,16
  • EUR/RUB0,00%92,85
  • 26.03.09, 10:26
Внимание! Этой статье более 5 лет, и она находится в цифировом архиве издания. Издание не обновляет и не модифицирует архивированный контент, поэтому может иметь смысл ознакомиться с более поздними источниками.

Заживо хороним эстонскую крону

Политики и бизнес-лидеры один за другим дают сигналы, что евро – единственное спасение, которое поможет нам в трудной экономической ситуации. Есть у этого и своя плачевная сторона – желание скрыть факт, что мы со своими деньгами не справились (не справляемся).
У многих появилась догматическая вера (непонимание!), что присоединение к евро означает вливание сотни миллионов евро в виде инвестиций, что в совю очередь даст толчок к новому экономическому росту. Как будто все уголки мира, где в обращение есть евро, предоставляют интерес для инвесторов, а присоединение к евро означает открытие клапана у до сих пор перекрытого денежного потока.
На самом деле не все так красиво. В критическом положении сейчас находятся Ирландия, Греция и Португалия. И это несмотря на то, что в этих странах в обращении евро. Плачевное состояние и во многих других странах зоны евро.
Действительно, одна из задач евро – привлечение иностранного капитала на рынок Эстонии. Например, послать инвесторов на Таллиннскую биржу, несмотря на то, что на акциях крупными буквами и не один раз прописан риск девальвации. Или найти инвесторов, которые скупят нашу подешевевшую, но все равно переоценённую недвижимость. Конечно, было бы прекрасно, если бы в Эстонию пришли крупные международные компании, несмотря на то, что производительность нашей рабочей силы постоянно снижается.

Статья продолжается после рекламы

У людей сложилось убеждение, что если иностранный капитал обходит Эстонию стороной, то переход на евро тотально изменит эту картину. Всё может быть! Но я бы не был в этом так уверен.
Неужели такая большая разница, покупать качественный товар за 1 миллион евро или за 16,566 миллионов крон? Или всё же действует рыночная логика, если товар (наша рабочая сила, недвижимость, акции) достаточно хорош, то продать его можно в любой валюте.
Второй догматический подход – провести параллели с присоединением к ЕС, что значительно снизило риск невыживания Эстонии и принесло с собой межбанковскую войну.
А ведь приток заёмных денег начался уже в 90-е годы, когда заканчивался кризис. Поэтому в кредитном буме не виноват только ЕС. С 2001 года по середину 2004 года кредитный остаток увеличится с 34 миллиардов до 79 миллиардов крон (на 232%). Со второй половины 2004 года и до 2008 года кредитный остаток увеличится с 79 миллиардов до 260 миллиардов крон (на 329%). Вопрос – даст ли присоединение к евро такую же инерцию как присоединение к НАТО или ЕС в 2004 году?
Что это присоединение к евро вообще даст Эстонии? В одном отчёте Банка Эстонии в 2007 году было сказано, что отодвигание присоединения к зоне евро (в случае Эстонии это 2011-2012 год), не принесёт никаких негативных последствий.
Считают, что отсрочка перехода на евро (до 2012!), вызвана трудностями при переменах в экономике, ростом процентов по кредитам, сокращением рабочих мест, падением госрейтинга, сомнениями инвесторов и замедлением или усыханием потоков капитала. Жизнь же показывает, что все эти негативные факторы возникли у нас не сегодня.
С другой стороны, евро принесёт в Эстонию и повышение цен, которое стабилизируется в долгосрочной перспективе. Позитивным моментом, по мнению Банка Эстонии, станет увеличение стабильности и экономический рост, а также рост внутриевропейского товарообмена и иностранных инвестиций.
Как цель, евро, бесспорно, очень хорошее решение, на которое наши политики сваливают негативные урезания бюджета. Соблюдение маастрихтских критериев, само по себе, очень приветствуется.

Статья продолжается после рекламы

Но всё же будем честными: для обычного эстоноземельца евро – это лишь возможность избежать девальвации. В принципе, долгое время спекулировали по поводу стабильного отношения кроны к евро, беря за кроновый дoход дешёвые кредиты в евро. Это были очень дешёвые кредиты, так как процент по ним иногда превышал инфляцию кроны.
Стабильность кроны в то время была как религия и наличие возможных валютных рисков – тема табу.
Вера в крону была столь же сильной, как и вера в то, что евро спасёт нас.
Хотя ещё в 2007 году премьер-министр Андрус Ансип сказал, что переход на евро не является задачей номер один, так как это состояние экономики не изменит. Тогда мы чуточку не дотянули до выполнения критерия по инфляции (0,3% разница в инфляции), но это никого не беспокоило, сейчас же за евро хватаются, как утопающий за соломинку.
Опоздав на поезд евро, финансовое здоровье кроны стало ухудшаться: возникли ножницы между инфляцией кроны и евро, в 2008 году эта разница была уже в 3-кратной (если стоимость евро из-за инфляции упала на 3,3%, то кроны – на 10,4%).
Теперь за эту разницу приходится платить, так как приток валюты остановился, а крона сильно связана с евро. Вопрос в том – как это сделать? Сейчас для этого предлагают тихую девальвацию (снижение цен и зарплат, то есть, по сути, дефляция). Если это не удастся, то есть и второй путь – прямая девальвация.
Евро может прийти вместе с девальвацией кроны, если ЕС будет этого требовать. То есть, каким бы путём мы не пошли, нам не избежать этих тонов девальвации об усилении покупательской способности кроны по сравнению с покупательской способностью евро.
И не стоит плевать в колодец (имеющаяся у нас крона), потому как переход на евро не зависит только от нас.

Статья продолжается после рекламы

Например, при девальвации английского фунта в 1992 году, известный инвестор Джорж Сорос подал сигнал, что евро может не выстоять в этом кризисе. Также нельзя исключать, что страны еврозоны заморозят новые вступления в зону. Также мы не можем исключать, что Эстония не выполнит Маастрихтские критерии. Готовы ли мы тогда для новых целей использовать эстонскую крону? Мне кажется, что мы уже заживо похоронили свою крону.
Что я хотел сказать в этой статье? Я тоже надеюсь, что в ближайшем будущем мы войдём в зону евро, но не надо героизировать ни одну цель. Евро может дать толчок экономике Эстонии, но каково его действительное влияние, никто сегодня, кроме политиков, не знает.
Autor: Ральф-Мартин Сое

Похожие статьи

  • KM
Content Marketing
  • 12.06.25, 14:48
Десять лет сотрудничества и более ста рабочих мест: Касса по безработице помогает работающей в Ида-Вирумаа компании TNC-Components расти
Расположенная в Кохтла-Ярве компания TNC-Components является одним из крупнейших в Эстонии производителей мебельных компонентов, мебели для кухонь и ванных комнат, а также гардеробов. Свой вклад в обеспечение того, чтобы действующая уже более 20 лет компания могла успешно расти и развиваться, вносит и Ида-Вирумааское отделение Кассы по безработице. На сегодняшний день именно найденные сотрудниками этого отделения люди занимают большинство рабочих мест, которых в компании в общей сложности 115.

Сейчас в фокусе

Отключение балтийских стран от российской сети в феврале этого года привело к увеличению балансовых цен на электрорынке, что в итоге сильно ударит по мелким производителям электроэнергии.
Новости
  • 04.07.25, 12:37
«Речь идет о банальной жадности»: новый удар по владельцам солнечных панелей может оказаться фатальным
Причина – десинхронизация с российской сетью
Экологические организации оценивают, что в лесах французской страховой компании MAIF на Хийумаа были проведены вырубки, при этом не были сохранены ценные природные места.
Новости
  • 04.07.25, 09:36
Эстонский проект должен был стать примером для Европы, но на деле только испортил природу
Заброшенное здание на улице Висмари, 13 собирается реконструировать Rand & Tuulberg. До сих пор, по словам члена правления фирмы, с планировкой были сложности, однако он возлагает особые надежды на перемены в мэрии.
Новости
  • 04.07.25, 06:00
Бывший вытрезвитель хотят расширить втрое и заселить: «Сотрудничество с управой скорее сложное»
В центре Раквере компания FSE Capital, предоставляющая услуги по озеленению и коммунальному обслуживанию, более-менее справлялась с поддержанием порядка, и даже в четверг днем работы продолжались, однако за пределами центра ситуация была гораздо хуже.
Новости
  • 04.07.25, 08:24
Город решил расторгнуть контракт с фирмой, с которой недавно заключил договор
Совет да любовь! И Венеции побольше!
Биржа
  • 03.07.25, 15:57
Вкус биржи: на свадьбу не хватает? Продал акции на сотни миллионов
Правительство Эстонии решило не покупать долю в AirBaltic, а вместо этого — обновить аэропорт и временно избавить авиакомпании от сборов, чтоб привлечь перевозчиков.
Новости
  • 04.07.25, 14:02
Хорошие новости: намеки на рост экономики, Таллиннскому аэропорту сулят новые рейсы
Президент Эстонской Республики Алар Карис.
Новости
  • 03.07.25, 17:06
Президент не провозгласил поправки к Закону о церквях и приходах и притормозил инициативу RAB
Местная облачная услуга поддержит работу ИТ-систем компании даже в сложные времена
  • KM
Content Marketing
  • 18.06.25, 14:57
Местная облачная услуга поддержит работу ИТ-систем компании даже в сложные времена

Подписаться на рассылку

Подпишитесь на рассылку и получите важнейшие новости дня прямо в почтовый ящик!

На главную