Российский рынок выглядит слабым

Участники российского рынка осторожничают перед закрытием квартала и, похоже, сильно в этом деле пережимают: вместо того чтобы закрыть месяц на максимальных отметках 2012г., индекс ММВБ подходит к концу марта на том же уровне, откуда стартовал 1 февраля. Полутора недель хватило на то, чтобы убить полтора месяца роста с 1 февраля по 15 марта.

По итогам торговой сессии 28 марта индекс ММВБ понизился на 2,18% - до 1520,37 пункта, индекс РТС - на 3,06% и достиг отметки 1647,74 пункта. Объем торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 468,21 млрд руб.

Перспективы российской "нефтянки" не впечатляют

Ценники большинства эмитентов российской нефтегазовой отрасли нельзя назвать привлекательными, и это начало сказываться на динамике торгов. Перспективы отрасли туманны: с текущих уровней нефть может подорожать еще где-то на 20%, прежде чем будет достигнут критический порог в 150 долл./барр., на котором ожидается радикальное замедление мировой экономики, а то и вовсе ее рецессия. При росте цен на нефть на 20% российские нефтяники смогут прибавить в цене ненамного больше этой величины, и покупки в расчете на такую перспективу малоинтересны. И хотя непонятно, насколько длительным будет процесс сокращения длинных позиций в отрасли, важно, что процесс пошел: ЛУКОЙЛ потерял 2,36% цены, "Роснефть" - 1,78%, "Сургутнефтегаз" - 4,85%, "Татнефть" - 2,42%, "Газпром" - 1,59%.

Сбербанк слегка не дотянул до прогнозов

В банковской отрасли инвесторы распродавали "голубые фишки" - ВТБ (-2,62%) и Сбербанк (-1,9%). Последний слегка не дотянул до оптимистичных прогнозов отраслевых экспертов роста чистой прибыли по МСФО в 2011г. - до 315,9 млрд руб. Уровень прибыльности банка отличный, но в условиях, когда довлеет еще и технический фактор (в последние дни котировки безуспешно пытались пробиться выше круглой отметки 100 руб./акция), даже небольшое разочарование - повод для продаж. В четверг отчет по МСФО за 2011г. представит банк "Возрождение", и осторожные инвесторы начали готовиться заранее - в среду котировки рухнули на 2,17%. Зато остальные представители отрасли держались на плаву: "Санкт-Петербург" и Росбанк ограничились снижением на 0,38% и 0,09% соответственно, а Банк Москвы даже подорожал на 0,1%.

Новые проекты пока не будут драйверами роста в металлургии

Российскую металлургию дорогой назвать нельзя, но и здесь продавцы были сильны: капитализация НЛМК упала на 2,7%, "Мечела" - на 4,59%, ММК - на 1,91%, "Распадской" - на 2,05%, "Северстали" - на 2,31%, "Русала" - на 2,99%. Последний может создать в Канаде с местной компанией Orbite Aluminae СП по разработке месторождения глины и производству глинозема, инвестиции в первую фазу проекта в течение нескольких лет будут небольшими - 25,2 млн долл. Но инвесторов новые проекты мало интересуют, поскольку основной вопрос на долгосрочную перспективу - будет ли восстанавливаться мировая экономика с ростом цен на нефть. Если не будет, то спрос на металлургическую продукцию будет стагнировать, и роста котировок эмитентов отрасли мы не увидим. И все же глубокие локальные просадки вполне уместно использовать для формирования длинных позиций.