Будущее за развивающимися рынками

Сегодня все опять меняется. Экономика США и Европы понемногу восстанавливается, зато к пропасти приблизились экономики развивающихся стран. Ярким примером этого стало резкое падение Китайской биржи в прошлом месяце. Многие инвесторы после этого задались вопросом: не столкнется ли Азия вновь с ситуацией, разразившейся в Восточной Азии в 1997 году?

Международные инвесторы совершают большую ошибку. С развивающимися рынками все в порядке. Нынешнее кратковременное замешательство в долгосрочной перспективе может ничего не означать: будущее по-прежнему остается за развивающимися рынками.

Сложные условия

Понятно, что существует множество причин, заставляющих с опаской относиться к развивающимся рынкам. Образно говоря, от большого экономического роста остались одни крохи. По прогнозам МВФ, ВВП развивающихся экономик в этом году вырастет всего на 4,2%, что значительно меньше показателя пятилетней давности, когда рост достиг 7,4%. Экономика Бразилии и России показывает снижение, экономика Китая переживает самый маленький рост за последние четверть века.

Основной причиной этого является то, что политики предпочитают почивать на лаврах, а не проводить реформы, которые поддержали бы экономический рост. И опять в пример можно привести Китай, правительство которого сделало очень мало для смены устаревшей и требующей больших инвестиций модели роста.

Ситуация с Россией нам известна. Действия Путина значительно препятствуют росту экономики России: экономика, зависящая во многом от нефти, переживает не самые лучшие дни, поскольку сильное давление оказывают западные санкции. В то же время России требуются инвестиции и модернизация технологий.

Отток денег

Все это означает крайне нестабильную международную ситуацию. Хотя экономика США и Европы растет, развивающиеся рынки могут оказаться недостаточно богатыми, чтобы покупать предлагаемую первыми продукцию. То есть, не исключено, что двигатели экономического роста покажут более скромные результаты. Инвесторы настороже, поскольку впервые после 2008 года Федеральная резервная система может поднять процентные ставки. Это в свою очередь означает отток денег с развивающихся рынков и рост расходов на обслуживание займов.