Три причины по которым акции продолжат расти

Хороший рост доходов компаний

Первая причина. Аналитик FactSet Research Джон Баттерс на прошлой неделе написал, что 73 процента предприятия S&P 500 показали результаты доходности, которые превзошли ожидания Wall Street. Это правда, что последнее время это стало уже обычной практикой. Но и оборот 77 процентов компаний превзошел ожидания. Это самый высокий показатель с 2008 года, когда FactSet начал вести эту статистику. Что касается дохода, то тут руководство компаний научилось умело манипулировать цифрами, однако с оборотом такой трюк не провернешь.

Это означает, что компании переживают реальный органический рост. Доход в четвертом квартале вырос на 14,8 процентов, что является лучшим показателем с третьего квартала 2011 года.

До тех пор пока мы будем свидетелями такого роста, рынки будут двигаться вверх. И нет причин в этом сомневаться, так как экономика на подъеме, а налоговая реформа ускорит рост. По данным FactSet, прогнозный показатель соотношения цены и доходности S&P 500 на 12 месяцев сейчас на уровне 17. Средний показатель пяти лет – 16, десяти – 14,3. Нынешний показатель выше, но он далек от сумасшедшего уровня.

Ставки по кредитам по-прежнему низкие

 

Вторая причина. В прошлом месяце было много шума вокруг того, что доходность 10-летних облигаций США приближалась к 3%. Некоторые гуру говорят, что это уровень, где 35-летний бычий рынок облигаций закончится.

21 февраля доходность достигла 2,94%. Однако после этого она опустилась до 2,83%. Да, это значительно выше, чем 2,06%, что мы наблюдали в сентябре, но я бы не переживал до тех пор, пока доходность не вырастит значительно выше 3% и задержится на том уровне. До тех пор предсказатели судного дня могут жить спокойно.