EUR/USD: ФРС - сценарии развития событий!

При этом, если смотреть глобально на тот багаж, с чем мы подошли к середине сентября, то еще раз хочется отметить, что рекордные максимумы по S&P500 с 2008 года, ралли в EUR/USD с 1.20 до 1.28, а также рост цен на золото и серебро более чем на 10% от минимумов лета продиктован, прежде всего, ожиданиями запуска в США, Европе и Азии стимулирующих мер в поддержку экономике, а также действий против долгового кризиса в еврозоне.  Данная история, на наш взгляд, в значительной степени изжила себя, то есть ставить на нее поздно.

 

Ключевые идеи и тренды сентября/заседание ФРС 12-13.09

 

•        ФРС, ЕЦБ, КНР – «побочный» эффект. Следует понимать, что влияние очередных стимулирующих мер от мировых ЦБ на финансовые рынки может быть на этот раз не таким основательным, как в предыдущие годы. В частности, давление на доллар США может быть не таким значительным.

- Все уже должны понимать, что само по себе QE3 окажет куда меньшее влияния (в том числе негативное на доллар США) на финансовые рынки, чем QE 1-2. Поэтому по факту того, как новые стимулирующие меры будут озвучены, нас может ждать немало сюрпризов.

- Аналогичное отношение может быть и в случае с Китаем, который, если обратиться к деталям, обещает инвестировать в инфраструктуру в рамках стимулирующих мер только 1 трлн юаней против 4 трлн юаней, инвестированных в течение 2009-2010 гг.

- В случае с ЕЦБ испугать инвесторов может как отсутствие конкретики по поводу реальных объемов выкупа краткосрочных облигаций, так и то, что баланс ЕЦБ может расти в обозримом будущем быстрее, чем  ФРС, что поддержит доллар.

 

Как следствие, мы исходим на данный момент из того, что текущий коррекционный рост в EUR/USD близок к завершению, а заседания ФРС 12-13 сентября и QE3 не представляет такого же риска для доллара США, как во время первого и второго раундов количественного смягчения.

 

Autor: Admiral Markets