• Поделиться:

    Российский рынок в беде, но есть и хорошая новость

    Российские биржи остаются закрытыми уже больше недели. На этой неделе это объясняют официальными праздниками в стране – сейчас (во вторник вечером – ред.) открытие российского рынка запланировано на 9 марта. Почему рынок так долго закрыт, и как его открытие может повлиять на мир?

    Оттягивание неизбежного - этим и объясняется столь длительное закрытие российского рынка.Фото: SERGEI KARPUKHIN, Reuters/Scanpix
    Даже неискушенный в инвестировании человек понимает, что российский рынок откроется настоящим обвалом. О глубине этого обвала и уж тем более о его продолжительности можно рассуждать бесконечно. Но рынок закрыт больше недели не просто так.
    Номинально инвесторы российского рынка еще ничего не потеряли, а значит, и не являются банкротами. Нужно понимать, что российские акции есть не только в портфелях розничных инвесторов, но и у крупного бизнеса и фондов. Но как только рынок откроется и цена бумаг официально упадет, наступит время подсчитывать потери.
    Особенно достанется тем, у кого большая доля портфеля в российских бумагах, и кто торговал с плечом (использовал заемные средства для покупки этих активов). Последние, к слову, получили убыток, когда после начала войны рынок два дня оставался открытым. Но то была прелюдия по сравнению с тем, что ждет российскую биржу после ее открытия.
    Вторая группа пострадавших - это сами эмитенты и те, кто использовал российские бумаги в виде залогового имущества.
    Например, в случае падения собственного капитала на десятки процентов, баланс эмитента может перестать соответствовать регуляциям. Российский регулятор, конечно, может закрыть на это глаза или снизить норму собственного капитала, учитывая беспрецедентные обстоятельства, но пойдут ли на это кредиторы - другой вопрос. Если договориться не удастся, компании и кредиторы будут заявлять о банкротстве.
    Оттягивание неизбежного - этим и объясняется столь длительное закрытие российского рынка. Полагаться на то, что рынок по каким-то причинам очень сильно не провалится – значит, полагаться на чудо.

    Оттягивание неизбежного - этим и объясняется столь длительное закрытие российского рынка.

    Конечно, инвесторы из азиатских стран могут не дать рынку уйти в полный ноль, но хватит ли у них смелости и денег - вопрос.
    Есть вероятность, что, например, китайское государство, которое до сих пор официально не осуждает действия России в Украине и продолжает оставаться дружественно настроенным по отношению к Путину, в итоге потребует от местных фондов или через свои госструктуры активно скупать российские бумаги. Но сумеют ли в перспективе российские эмитенты оправдать эти инвестиции, с учетом санкций и новой экономики внутри страны, сейчас сказать весьма сложно.
    Как бы странно это ни прозвучало, но небольшие размеры российского рынка многих уберегут от катастрофы.

    Ужас, но не ужас-ужас-ужас

    Российский рынок уже много лет оставался для мира весьма непривлекательным и рискованным. Соотношение цены к доходности российского рынка или P/E много лет оставалось в пределах 5-8.
    Этот же показатель у других крупных рынков в то же время был двузначным, в США - так и вовсе выше 20. То есть окупаемость рынка в России была в два, а то и в три раза быстрее. Но теперь мы понимаем, почему он был таким дешевым.
    Капитализация фондового рынка РФ составляет менее 50% от ВВП страны. Это сравнимо с рынками, например, Мавритании, Иордании и Индонезии. Если, предположим, рынок Мавритании с завтрашнего дня вдруг перестанет существовать, едва ли мировые рынки от этого содрогнутся. Но, конечно, и размеры экономики там другие.
    Фондовый рынок США, к примеру, составляет почти 200% от ВВП страны, а Китая - около 90%. Но ВВП США и Китая - самые большие в мире, тогда как экономика России, до начала нынешней ситуации, занимала 11 место и составла менее 2% от мирового ВВП. Так что и здесь как российский фондовый рынок, так и вся экономика страны в целом не способны обвалить мировую экономику.
    Разумеется, нужно учесть, что если общая мировая доля экономики РФ не такая уж и большая, то ее перекос в сторону энергоносителей уже начинает оказывать существенное влияние на мировые цены. И, разумеется, бизнес, который был связан с Россией, едва ли согласится с тем, что это не ужас-ужас-ужас.
    Поделиться:
  • Самое читаемое
Статьи по теме

Маарду отказывает компаниям, которые хотят разрабатывать карьеры
Маардуская городская управа отказывает компаниям в проведении геологических работ на территории города. Она объясняет это тем, что жители устали от шума, пыли и грязи. Одна из фирм, получивших отказ, считает его политически мотивированным. Вторая вообще отрицает, что хотела копать карьер.
Маардуская городская управа отказывает компаниям в проведении геологических работ на территории города. Она объясняет это тем, что жители устали от шума, пыли и грязи. Одна из фирм, получивших отказ, считает его политически мотивированным. Вторая вообще отрицает, что хотела копать карьер.
Европейские технологические гиганты потеряли более 400 млрд евро
Рыночная стоимость европейских технологических компаний упала более чем на 380 млрд евро по сравнению с бумом 2021 года, пишет
Рыночная стоимость европейских технологических компаний упала более чем на 380 млрд евро по сравнению с бумом 2021 года, пишет
Передовица ДВ: размытые ожидания
Госкомпаниям и стратегически важным предприятиям нужны чёткие инструкции, какой бизнес государство расценивает как допустимый, а какой – нет.
Госкомпаниям и стратегически важным предприятиям нужны чёткие инструкции, какой бизнес государство расценивает как допустимый, а какой – нет.
Покинувший Standard новоиспеченный глава стартапа Марек Хельм: вы же видите, в каком состоянии эта промышленность
«Я вошел сегодня в здание и было такое ощущение, что я этого не заслужил», – сказал приступивший к руководству стартапом GScan два месяца назад Марек Хельм на открытии тартуского завода. До этого Хельм руководил мебельным производством Standard, откуда ушел спустя едва полгода.
«Я вошел сегодня в здание и было такое ощущение, что я этого не заслужил», – сказал приступивший к руководству стартапом GScan два месяца назад Марек Хельм на открытии тартуского завода. До этого Хельм руководил мебельным производством Standard, откуда ушел спустя едва полгода.
Топ-3 «Молодых и деловых»: лучшие авторы Летней школы журналистики
Редакция ДВ выбрала трех лучших молодых журналистов среди участников медиапроекта для школьников.
Редакция ДВ выбрала трех лучших молодых журналистов среди участников медиапроекта для школьников.