Поделиться:

Российский рынок в беде, но есть и хорошая новость

Российские биржи остаются закрытыми уже больше недели. На этой неделе это объясняют официальными праздниками в стране – сейчас (во вторник вечером – ред.) открытие российского рынка запланировано на 9 марта. Почему рынок так долго закрыт, и как его открытие может повлиять на мир?

Оттягивание неизбежного - этим и объясняется столь длительное закрытие российского рынка.Фото: SERGEI KARPUKHIN, Reuters/Scanpix
Даже неискушенный в инвестировании человек понимает, что российский рынок откроется настоящим обвалом. О глубине этого обвала и уж тем более о его продолжительности можно рассуждать бесконечно. Но рынок закрыт больше недели не просто так.
Номинально инвесторы российского рынка еще ничего не потеряли, а значит, и не являются банкротами. Нужно понимать, что российские акции есть не только в портфелях розничных инвесторов, но и у крупного бизнеса и фондов. Но как только рынок откроется и цена бумаг официально упадет, наступит время подсчитывать потери.
Особенно достанется тем, у кого большая доля портфеля в российских бумагах, и кто торговал с плечом (использовал заемные средства для покупки этих активов). Последние, к слову, получили убыток, когда после начала войны рынок два дня оставался открытым. Но то была прелюдия по сравнению с тем, что ждет российскую биржу после ее открытия.
Вторая группа пострадавших - это сами эмитенты и те, кто использовал российские бумаги в виде залогового имущества.
Например, в случае падения собственного капитала на десятки процентов, баланс эмитента может перестать соответствовать регуляциям. Российский регулятор, конечно, может закрыть на это глаза или снизить норму собственного капитала, учитывая беспрецедентные обстоятельства, но пойдут ли на это кредиторы - другой вопрос. Если договориться не удастся, компании и кредиторы будут заявлять о банкротстве.
Оттягивание неизбежного - этим и объясняется столь длительное закрытие российского рынка. Полагаться на то, что рынок по каким-то причинам очень сильно не провалится – значит, полагаться на чудо.

Оттягивание неизбежного - этим и объясняется столь длительное закрытие российского рынка.

Конечно, инвесторы из азиатских стран могут не дать рынку уйти в полный ноль, но хватит ли у них смелости и денег - вопрос.
Есть вероятность, что, например, китайское государство, которое до сих пор официально не осуждает действия России в Украине и продолжает оставаться дружественно настроенным по отношению к Путину, в итоге потребует от местных фондов или через свои госструктуры активно скупать российские бумаги. Но сумеют ли в перспективе российские эмитенты оправдать эти инвестиции, с учетом санкций и новой экономики внутри страны, сейчас сказать весьма сложно.
Как бы странно это ни прозвучало, но небольшие размеры российского рынка многих уберегут от катастрофы.

Ужас, но не ужас-ужас-ужас

Российский рынок уже много лет оставался для мира весьма непривлекательным и рискованным. Соотношение цены к доходности российского рынка или P/E много лет оставалось в пределах 5-8.
Этот же показатель у других крупных рынков в то же время был двузначным, в США - так и вовсе выше 20. То есть окупаемость рынка в России была в два, а то и в три раза быстрее. Но теперь мы понимаем, почему он был таким дешевым.
Капитализация фондового рынка РФ составляет менее 50% от ВВП страны. Это сравнимо с рынками, например, Мавритании, Иордании и Индонезии. Если, предположим, рынок Мавритании с завтрашнего дня вдруг перестанет существовать, едва ли мировые рынки от этого содрогнутся. Но, конечно, и размеры экономики там другие.
Фондовый рынок США, к примеру, составляет почти 200% от ВВП страны, а Китая - около 90%. Но ВВП США и Китая - самые большие в мире, тогда как экономика России, до начала нынешней ситуации, занимала 11 место и составла менее 2% от мирового ВВП. Так что и здесь как российский фондовый рынок, так и вся экономика страны в целом не способны обвалить мировую экономику.
Разумеется, нужно учесть, что если общая мировая доля экономики РФ не такая уж и большая, то ее перекос в сторону энергоносителей уже начинает оказывать существенное влияние на мировые цены. И, разумеется, бизнес, который был связан с Россией, едва ли согласится с тем, что это не ужас-ужас-ужас.
Поделиться:
Статьи по теме

Еще один производитель чипов предрекает сложные времена
Производитель чипов оперативной памяти Micron Technology снизил свой прогноз на третий квартал, предупредив, что свободный денежный поток компании в четвертом квартале будет отрицательным, пишет
Производитель чипов оперативной памяти Micron Technology снизил свой прогноз на третий квартал, предупредив, что свободный денежный поток компании в четвертом квартале будет отрицательным, пишет
Производство электроэнергии Enefit Green в июле увеличилось на 18%
В июле Enefit Green произвела 68,7 гигаватт-часов электроэнергии, что на 18% больше по сравнению с тем же периодом прошлого года, пишет
В июле Enefit Green произвела 68,7 гигаватт-часов электроэнергии, что на 18% больше по сравнению с тем же периодом прошлого года, пишет
Что жители Эстонии думают о феминизме?
Неравноправие мужчин и женщин – проблема, которая является актуальной по сей день. Но так ли считают жители Эстонии или для кого-то феминизм – движение, уже не нужное в наши дни? Мы расспросили жителей об отношении к феминизму людей разного возраста и пола.
Неравноправие мужчин и женщин – проблема, которая является актуальной по сей день. Но так ли считают жители Эстонии или для кого-то феминизм – движение, уже не нужное в наши дни? Мы расспросили жителей об отношении к феминизму людей разного возраста и пола.
«Эстонским выпускникам легко себя "продать"», – за что подростки хвалят и почему ругают школы Таллинна
Эстонскую систему среднего образования принято считать одной из самых прогрессивных в Европе. Но что думают о ней сами школьники и гимназисты? Корреспонденты ДВ собрали мнения подростков о системе образования и их идеи по ее улучшению.
Эстонскую систему среднего образования принято считать одной из самых прогрессивных в Европе. Но что думают о ней сами школьники и гимназисты? Корреспонденты ДВ собрали мнения подростков о системе образования и их идеи по ее улучшению.
Дымовая завеса: кому выгодна склока вокруг танка?
О том, что к осени цены на самое необходимое, включая электричество, вырастут настолько, что это грозит социальными потрясениями, политики всех без исключения партий заговорили еще несколько месяцев назад. Готовых решений, которые дали бы немедленный результат, ни у кого из них не было. Нарвский танк в качестве альтернативной повестки оказался как нельзя кстати, считает журналист и редактор ДВ Олеся Лагашина.
О том, что к осени цены на самое необходимое, включая электричество, вырастут настолько, что это грозит социальными потрясениями, политики всех без исключения партий заговорили еще несколько месяцев назад. Готовых решений, которые дали бы немедленный результат, ни у кого из них не было. Нарвский танк в качестве альтернативной повестки оказался как нельзя кстати, считает журналист и редактор ДВ Олеся Лагашина.
Дымовая завеса: кому выгодна склока вокруг танка?
О том, что к осени цены на самое необходимое, включая электричество, вырастут настолько, что это грозит социальными потрясениями, политики всех без исключения партий заговорили еще несколько месяцев назад. Готовых решений, которые дали бы немедленный результат, ни у кого из них не было. Нарвский танк в качестве альтернативной повестки оказался как нельзя кстати, считает журналист и редактор ДВ Олеся Лагашина.
О том, что к осени цены на самое необходимое, включая электричество, вырастут настолько, что это грозит социальными потрясениями, политики всех без исключения партий заговорили еще несколько месяцев назад. Готовых решений, которые дали бы немедленный результат, ни у кого из них не было. Нарвский танк в качестве альтернативной повестки оказался как нельзя кстати, считает журналист и редактор ДВ Олеся Лагашина.