Этот убийца незаметно уничтожает прибыль инвестора

О доходности того или иного актива можно спорить до бесконечности, поскольку, по сути, есть только два, да и те весьма ненадежных аргумента: первый – показатели прошлого, второй – ожидания и прогнозы на будущее.

Используя различные подходы, - от веры в прекрасное будущее и «мне повезет» до расчетов на базе имеющихся данных и информации из первых рук, - участники рынка пытаются найти для себя ответ, что именно стоит приобретать в портфель.

Если подходить профессионально, то это весьма трудоемкий процесс, поэтому нередко инвесторы отдают предпочтение типичному копированию – то есть куда все, туда и я. Это часто приводит к формированию пузырей, которые иногда неприятно лопаются.

За 20 лет статистика позволяет оценить доходность только 9 фондов второй ступени, поскольку тогда еще не было такого большого выбора. Средняя доходность этих фондов за 20 лет составляет 3,3% годовых. За 10 лет средняя доходность уже 15 фондов составляет 3,78%.

Но революцию совершили дешевые, индексные фонды, которые появились относительно недавно: за последние пять лет средняя доходность 23 фондов подскочила до 9,91%. Справедливости ради нужно заметить, что за это время рынки в целом демонстрировали большой рост. Однако то, что стоимость управления фондами сильно снизилась, тоже сыграло важную роль, поскольку сокращение расходов на управление увеличило доходность для инвесторов. Расходы имеют значение!

Если вы получаете среднюю заработную плату по стране около 2000 евро брутто и ваши личные взносы во вторую ступень вы увеличили до 6%, то ежемесячно во вторую ступень у вас будет поступать чуть более 180 или около 2200 евро в год.

Также предположим, что ваша заработная плата ежегодно увеличивается на 2%.

Таким образом мы можем подсчитать, насколько изменится ваш доход, используй вы фонды с разной платой за управление.

Если взять максимально консервативную доходность фондов второй ступени на уровне 4% годовых, что даже ниже нынешних показателей, то результат для человека со средней заработной платой может быть следующим:

Если в первые пять лет разница между самым дешевым и дорогим составляет менее 1 тысячи евро, то за 30 лет эта разница вырастает до 65,5 тысяч евро. То есть одну треть ваших накоплений съедает, на первый взгляд, небольшая разница в 1,48% - 0,28% = 1,2% за управление фондом. Однако за счет так называемого сложного процента, – когда заработанная прибыль тоже начинает приносить прибыль, – с течением времени эта разница начинает нарастать.

Стоимость за управление фондом определяется либо тем, насколько активно происходит процесс инвестирования внутри фонда, либо его экзотичностью. Но, как бы ни хотелось управляющим доказать, что их активная деятельность ведет к более высокой доходности, статистика неумолима: доходность самых дешевых индексных пенсионных фондов опережала доходность самых дорогих почти в два раза за последние пять лет. А ведь чтобы оправдать эти лишние затраты для инвестора, более дорогие фонды наоборот должны зарабатывать больше.

Но если фонды здесь используются исключительно в виде наглядного примера, то любые затраты в итоге могут приводить к таким же результатам. Высокие расходы могут себя оправдывать только в том случае, если вы уверены, что оно того стоит, однако на рынке таких стопроцентных гарантий не бывает.

Отсюда и выходит, что помимо доходности, которая весьма непредсказуема, стоит уделять особое внимание и расходам, будь то плата за сделку, содержание портфеля или налоги, поскольку даже небольшие неоправданные расходы в долгосрочной перспективе могут вылиться в недополученные тысячи евро.