Внимание! Эта статья была опубликована более 5 лет назад и относится к цифровому архиву издания. Издание не обновляет архивированное содержание, поэтому, возможно, вам стоит ознакомиться с более свежими источниками.
Гособлигации: сделаем же это!
Эстония хочет получить в Европейском
инвестиционном банке (ЕИБ) кредит в 8,6 млрд. крон сроком на пять лет. Поскольку
ответ из ЕИБ поступит только в июне, и неизвестно, на каких условиях банк
согласится предоставить кредит, Минфину следовало бы подготовиться и к
альтернативному решению.
В качестве такового Aripaev предлагает в редакционной статье эмиссию государственных облигаций. Она, впрочем, может стать не только альтернативой, но и дополнительной возможностью финансирования. Деньги государству и предприятиям нужны сейчас.
С евро придётся ещё подождать, у нас нет больших природных богатств и крупных резервов для преодоления трудностей, а поэтому в то время, когда сильные страны начнут оправляться от кризиса, мы ещё будем биться в его тисках. И тогда нам больше не останется места в международной конкуренции.
Падар ещё два года назад говорил о том, что будут рассмотрены и проиграны все возможности, в том числе и государственные облигации. Но об облигациях до сих пор ничего не слышно.
Партнер инвестиционного банка Redgate Вейкко Марипуу отметил на конференции Союза работодателей, что пройдёт ещё немало времени, прежде чем деньги инвесторов вновь начнут возвращаться в Эстонию. И вкладывать инвесторы будут очень разборчиво, в немногие избранные сферы. Государственные облигации – одна из них.
Иностранных инвесторов сейчас, конечно, нелегко привлечь и этой инвестиционной возможностью, поскольку не смолкают разговоры о девальвации кроны и прочих бедах. Но есть и приятные сигналы. Экономический журнал Forbes поставил Эстонию в своём рейтинге экономического климата стран на 17 место (Литва - на 42-м, Латвия - на 45-м).
Поднять доверие к государству в глазах отечественных инвесторов помогло то, что государство сумело по-хозяйски распорядиться своими резервами. Поэтому сейчас удачный момент для того, чтобы пустить в ход облигации. Это позволило бы привлечь к оживлению экономики как сбережения населения, так и средства, помещённые в обязательное пенсионное страхование.
Председатель правления Таллиннской биржи Андрус Албер писал в Aripaev в начале февраля, что эмитировать государственные облигации нетрудно, и такая эмиссия не связана с большими расходами. Получить деньги на отечественном рынке будет проще и дешевле, чем, например, у какого-нибудь банка.
Если облигации обещают приличную доходность (во всяком случае конкурентоспособную по сравнению с индексом инфляции и процентами по срочным банковским вкладам), то нет оснований опасаться провала эмиссии.
Эмиссия должна быть публичной, чтобы получить как можно большее количество держателей облигаций, так, как это было с облигациями Компенсационного фонда. Можно также подумать о различных номиналах (для частных инвесторов, например, 1000 крон) и/или сроках (например, от нескольких месяцев до пяти или десяти лет). Облигации необходимо нотировать на бирже – это обеспечит их ликвидность.
Сделаем же это! Так мы быстрее всего приведём деньги в движение.
Autor: dv.ee Istsenko Olga